Desde que el gobierno laborista llegó al poder en julio de 2024, el control de fusiones en el Reino Unido se ha llevado a un debate más amplio sobre el crecimiento y la inversión. Este gobierno prioriza el crecimiento económico, y los ministros han señalado que la política de competencia debería apoyar la program pro-crecimiento. El despido del presidente de CMA, Marcus Bokkerink, en enero de 2025 fue ampliamente visto como una intervención política, impulsada por las preocupaciones de que la postura de la autoridad se arriesgaba a disuadir la inversión y obstaculizar el crecimiento.
Como parte de este cambio, la CMA introdujo su marco” 4 PS”, comprometiendo el ritmo mejorado, la previsibilidad, la proporcionalidad y el proceso, con el control de la fusión señaló como un Location crítica para la reforma, lo que refleja su importante papel en la configuración de la inversión. La CMA ha indicado que se centrará más en las fusiones con un impacto del Reino Unido “distinto y directo”, reduciendo la carga regulatoria en los acuerdos globales sin un claro nexo del Reino Unido.
Paralelamente, a principios de año, la CMA lanzó una alteration de su enfoque de los remedios de blend. Históricamente escépticos de los remedios conductuales (que rigen la conducta de la empresa fusionada) y fuertemente a favor de los remedios estructurales (como las desinversiones), la autoridad está señalando más apertura a las soluciones de comportamiento, particularmente cuando pueden maximizar la eficiencia pro-competitiva y apoyar el crecimiento impulsando la inversión. Aunque es un poco previo a la alteration de los remedios y el despido de Bokkerink, la aceptación de la CMA de un remedio de compromiso de inversión en Vodafone/tres fue una señal temprana de este cambio.
Oportunidades para los líderes empresariales
Los cambios en Bruselas y Londres no boy solo técnicos; Resaltan el paisaje de cómo se evalúan las ofertas. Para los líderes empresariales, esto crea incertidumbre y oportunidad:
- En el UE aunque aún no se ha alcanzado un aterrizaje firme en la reforma del control de fusiones, esperamos que sea positive que las empresas demuestren una variedad de beneficios de su transacción, como la creciente innovación, la resistencia y la competitividad para la UE. Ser capaz de evidenciar estos efectos dinámicos persuasivamente será crítico pero complejo y requerirá adaptar las herramientas existentes.
- En el Reino Unido Las reformas de la CMA apuntan a un mayor énfasis en el crecimiento, más apertura a las soluciones de comportamiento y los plazos más rápidos. Dan a las empresas más espacio para dar forma a la narrativa en torno a la inversión, los remedios y el papel del Reino Unido en los acuerdos globales. Transgression embargo, esperamos que la CMA continúe siendo rigurosa y, por lo tanto, la calidad de los argumentos y la evidencia es clave.
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