¿Cómo llegó el superávit comercial de China a 1 billón de dólares?

El superávit comercial de China –la diferencia entre el valor de los bienes que importa y exporta– ha alcanzado el billón de dólares por primera vez, un criterio importante en el papel del país como “fábrica del mundo”, fabricando de todo, desde calcetines y cortinas hasta coches eléctricos.

Durante los primeros 11 meses de este año, las exportaciones de China aumentaron a 3,4 billones de dólares, mientras que sus importaciones disminuyeron ligeramente a 2,3 billones de dólares. Eso llevó el superávit comercial del país a aproximadamente 1 billón de dólares, dijo el lunes la Administración General de Aduanas de China.

Los envíos al extranjero desde China han aumentado a pesar de la guerra comercial global del presidente estadounidense Donald Trump, que consiste en gran medida en amplios aranceles “recíprocos” sobre la mayoría de los países, que se lanzaron a principios de este año en un intento por reducir los déficits comerciales de Estados Unidos.

Pero China, que inicialmente se vio afectada por aranceles estadounidenses del 145 por ciento antes de que los redujeran para permitir negociaciones comerciales, ha salido prácticamente ilesa del enfrentamiento al aumentar los envíos a mercados fuera de Estados Unidos.

Tras la victoria electoral de Trump en 2024, China comenzó a diversificar su mercado de exportación fuera de Estados Unidos a cambio de vínculos más estrechos con el Sudeste Asiático y la Unión Europea. También estableció nuevos centros de producción, fuera de China, para un acceso con aranceles bajos.

¿Por qué China tiene un superávit comercial tan grande?

Las exportaciones de China volvieron a crecer el mes pasado después de una caída inesperada en octubre, aumentando a 5,9 por ciento más que un año antes y superando con creces un aumento de 1,9 por ciento en las importaciones, según la Administración General de Aduanas de China.

El superávit de bienes de China durante los primeros 11 meses de 2025 aumentó un 21,7 por ciento respecto al mismo período del año pasado. La mayor parte del aumento fue impulsado por un fuerte crecimiento de los bienes de alta tecnología, que superaron el aumento de las exportaciones generales en un 5,4 por ciento.

Las exportaciones de automóviles, especialmente de vehículos eléctricos, se recuperaron a medida que las empresas chinas ganaron cuota de mercado japonesa y alemana. Los envíos totales de automóviles aumentaron en más de un millón a aproximadamente 6,5 millones de unidades este año, según datos de la consultora Automobility, con sede en China.

Y aunque China todavía está por detrás de líderes estadounidenses como Nvidia en chips avanzados, se está volviendo dominante en la producción de semiconductores (utilizados en todo, desde automóviles eléctricos hasta dispositivos médicos). Las exportaciones de semiconductores aumentaron un 24,7 por ciento durante el período.

Los avances tecnológicos de China también han impulsado la construcción naval, donde las exportaciones aumentaron un 26,8 por ciento en comparación con el mismo período de 2024.

Entonces, dado el contexto hostil del comercio global, ¿cómo ha logrado China esto?

Redirigir y diversificar

Aunque Washington ha reducido los aranceles a las importaciones chinas en los últimos meses, siguen siendo altos. Los derechos de importación promedio sobre productos chinos se sitúan actualmente en el 37 por ciento. Por esta razón, los envíos chinos a Estados Unidos han caído un 29 por ciento interanual hasta noviembre.

Algunas empresas chinas han trasladado sus instalaciones de producción al Sudeste Asiático, México y África, lo que les permite eludir los aranceles de Trump sobre los bienes que llegan directamente desde China. A pesar de esto, el comercio general entre los dos países sigue siendo bajo.

En los primeros ocho meses de este año, por ejemplo, Estados Unidos importó aproximadamente 23.000 millones de dólares en bienes de Indonesia, un aumento de casi un tercio con respecto al mismo período de 2024. Se entiende ampliamente que el aumento se debe a que los productos chinos se redirigen a través de Indonesia.

“El papel de la reorientación del comercio para compensar el lastre de los aranceles estadounidenses todavía parece estar aumentando”, escribió Zichun Huang, economista de Capital Economics, en una nota a sus clientes el lunes. Huang añadió que “las exportaciones a Vietnam, el principal centro de desvío (chino), continuaron creciendo rápidamente”.

A medida que el comercio con Estados Unidos se ha debilitado, China ha redoblado sus esfuerzos por desarrollar vínculos con otros socios comerciales importantes. Eso incluye un aumento del 15 por ciento en los envíos chinos a la UE, en comparación con el año anterior, y un aumento del 8,2 por ciento en las exportaciones a países del sudeste asiático.

Moneda más débil

Otra razón del éxito comercial de China es que su moneda ha sido barata, en comparación con otras, en los últimos años. Un renminbi más bajo hace que producir exportaciones sea relativamente barato y consumir importaciones relativamente caras.

China mantiene una “flotación controlada” del renminbi –lo que significa que el banco central interviene en los mercados de divisas para mantener su valor frente a otras monedas– con el objetivo de mantener estable el precio.

Durante años, muchos economistas han sostenido que la moneda china está subvaluada. En su opinión, eso da a los exportadores una ventaja competitiva al aumentar el atractivo de los productos chinos baratos a expensas de otros países, lo que genera grandes desequilibrios en el comercio.

De hecho, teniendo en cuenta la dinámica inflacionaria mundial, el tipo de cambio efectivo real –una medida de la competitividad de los productos chinos– se encuentra en realidad en su nivel más débil desde 2012.

¿Cómo ha llegado China hasta aquí?

El sorprendente superávit comercial de China de un billón de dólares –nunca antes registrado en la historia económica– es la culminación de décadas de políticas industriales que han permitido a China emerger de una sociedad agraria de bajos ingresos en la década de 1970 para convertirse hoy en la segunda economía más grande del mundo.

China se estableció en los años 1980 como un productor confiable de bienes manufacturados de bajo costo, como camisetas y zapatos. Desde entonces, ha ascendido en la escala industrial hacia bienes de mayor valor, como vehículos eléctricos y paneles solares.

Con diferencia, su sector más grande en términos de exportaciones es el de la electrónica. China exportó un total de más de 1 billón de dólares en productos electrónicos a todo el mundo en 2024. Esto sigue el patrón de otros países industrializados, al comenzar con bienes simples que requieren mucha mano de obra y luego pasar a sectores más complejos. Sin embargo, China lo ha hecho a una escala y velocidad inusuales para consolidar su dominio en numerosas cadenas de suministro globales.

También domina el comercio de metales de tierras raras, que son cruciales para la fabricación de una amplia gama de productos, desde teléfonos inteligentes hasta aviones de combate.

Doce de los 17 metales de tierras raras de la tabla periódica se pueden encontrar en China, y ese país extrae entre el 60 y el 70 por ciento de los recursos de tierras raras del mundo. También realiza el 90 por ciento del procesamiento de estos metales para uso comercial.

Para el contexto histórico, el superávit comercial de China en bienes fabriles es mayor como porcentaje de su economía que el que tuvo Estados Unidos en los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial, cuando la mayoría de las demás naciones manufactureras estaban emergiendo de las ruinas de la guerra.

¿Cómo están respondiendo otros países al creciente dominio de China?

Muchos están buscando formas de restablecer el equilibrio.

El presidente francés, Emmanuel Macron, que visitó China la semana pasada, advirtió que la UE podría tomar “medidas fuertes”, incluida la imposición de aranceles más altos, si Beijing no logra abordar el desequilibrio.

La UE ya impone aranceles adicionales a los vehículos eléctricos (EV) fabricados en China, que oscilan entre el 17 por ciento y el 35,3 por ciento, por ejemplo, además de su impuesto de importación existente del 10 por ciento.
El ministro de Asuntos Exteriores de Alemania, Johann Wadephul, llegó a China para un viaje de dos días el lunes de esta semana, convirtiéndose en el último alto funcionario europeo en visitarlo para mantener conversaciones en medio del rápido crecimiento del comercio de bienes del país con Europa.

Antes de su viaje, Wadephul dijo que planeaba plantear la cuestión de los aranceles a sus homólogos chinos, en particular los relacionados con las tierras raras, además de las preocupaciones sobre el “exceso de capacidad” industrial, que, según él, están distorsionando los precios globales de los bienes industriales.

¿Seguirán creciendo las exportaciones de China?

A pesar de los esfuerzos de Estados Unidos y otros países ricos por diversificarse fuera de China, pocos economistas esperan que el amplio impulso comercial del país se desacelere en el corto plazo.

Los economistas de Morgan Stanley predicen que la participación de China en las exportaciones mundiales de bienes alcanzará el 16,5 por ciento para finales de la década, frente al 15 por ciento actual, lo que refleja la capacidad de China para adaptarse rápidamente a la cambiante demanda global.

Más inmediatamente, el sólido desempeño comercial de China significa que es probable que se cumpla el objetivo de crecimiento anual –fijado por Beijing para guiar la política económica y alinear a los gobiernos regionales– de alrededor del 5 por ciento.