Paramount Skydance lanzó el lunes una oferta hostil por valor de 108.400 millones de dólares por Warner Bros. Discovery, en un último esfuerzo por superar la oferta de Netflix y crear una potencia de medios que desafiaría el dominio del gigante del streaming.
Netflix salió victorioso el viernes de una guerra de ofertas de semanas con Paramount y Comcast, asegurando un acuerdo de capital de 72 mil millones de dólares para los activos de televisión, cine y streaming de Warner Bros. Discovery.
Pero el último intento de Paramount significa que la lucha por Warner Bros. y sus preciados activos de HBO y DC Comics no llegará a una conclusión rápidamente.
Paramount argumentó que su oferta de 30 dólares por acción, totalmente en efectivo, por la totalidad de Warner Bros. Discovery es superior a la oferta de Netflix, proporcionando a los accionistas 18 mil millones de dólares más en efectivo y un camino más fácil hacia la aprobación regulatoria.
Paramount, a diferencia de Netflix, también ofrece comprar los activos de cable de Warner Bros. y pide a los accionistas de la empresa que rechacen la oferta de Netflix.
También argumentó que la combinación de Paramount y Warner Bros. sería lo mejor para la comunidad creativa, las salas de cine y los consumidores, quienes se beneficiarían de una mayor competencia.
“Creemos que nuestra oferta creará un Hollywood más fuerte”, dijo el director ejecutivo de Paramount, David Ellison, en un comunicado.
La oferta de Netflix viene con una tarifa de separación de 5.800 millones de dólares y probablemente enfrentaría un fuerte escrutinio antimonopolio; El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, planteó dudas sobre la oferta durante el fin de semana. La oferta ya ha generado duras críticas de legisladores bipartidistas y sindicatos de Hollywood por preocupaciones de que podría conducir a recortes de empleos y precios más altos para los consumidores.
Las acciones de Paramount subieron un 3,7% en las operaciones de la mañana tras la oferta de la empresa. Warner Bros. Discovery subió un 6,7%, mientras que las acciones de Netflix cayeron un 3,6%.
Giros y vueltas
Sin embargo, la oferta de Paramount también podría enfrentar su propio nivel de escrutinio. Una combinación de Paramount y Warner Bros. impulsaría su posición dominante en el negocio de los estudios, que a algunos también les preocupa que pueda provocar pérdidas de empleos a medida que la industria se consolida rápidamente.
Los informes habían sugerido que Paramount había elevado su oferta a 30 dólares por acción el jueves para toda la compañía, pero que la junta directiva de Warner Bros. estaba preocupada por el financiamiento.
En su llamamiento a los accionistas, Paramount dijo que presentó seis propuestas en el transcurso de 12 semanas, pero Warner Bros. Discovery “nunca se comprometió significativamente” con estas propuestas. La oferta en efectivo de 30 dólares representa una prima del 139% sobre el precio inalterado de las acciones de la compañía y supera la oferta de 27,75 dólares de Netflix que combina efectivo y acciones.
“La adquisición de Warner Bros. Discovery está lejos de terminar. Netflix está en el asiento del conductor, pero habrá giros y vueltas antes de la línea de meta. Paramount apelará a los accionistas, reguladores y políticos para tratar de obstaculizar a Netflix. La batalla podría prolongarse”, dijo Ross Benes, analista senior de eMarketer.
Paramount presentó múltiples ofertas a partir de septiembre para forjar una potencia del entretenimiento capaz de desafiar a Netflix y a gigantes tecnológicos como Apple, que se han expandido a los medios pero enfrentaron rechazos.
El estudio argumentó que la combinación de su servicio de streaming Paramount+ con Warner Bros. HBO Max lo posicionaría para el crecimiento y crearía un competidor significativo para Netflix, Amazon Prime Video o Disney+ de Walt Disney, ofreciendo a los consumidores más opciones.
Paramount sostuvo que sería un campeón de Hollywood y su talento, y seguiría comprometido con el estreno de películas en los cines, y continuaría haciéndolo si se combinara con Warner Bros.
Warner Bros.’ Las cadenas de televisión, que incluyen CNN y TNT, estarían en una posición más fuerte si se unieran al portafolio de televisión de Paramount, argumentó el estudio.
Había enviado una carta a Warner Bros, cuestionando el proceso de venta y alegando que la compañía abandonó un proceso de licitación justo y predeterminó a Netflix como ganador.
Eso siguió a los informes de que Warner Bros. La gerencia calificó el acuerdo de Netflix como un ” fracaso ” y habló negativamente sobre la oferta de Paramount.
‘Sesgo contra nosotros’
En una entrevista con CNBC el lunes, el director ejecutivo de Paramount, David Ellison, dijo que existe un “sesgo inherente” contra su empresa en la licitación.
“Seremos el mayor inversor en este acuerdo. Estamos literalmente sentados aquí hoy porque estamos luchando por nuestros accionistas, y también estamos luchando por los accionistas de Warner Bros. Discovery”, dijo Ellison.
Algunos analistas y expertos de la industria ven a Paramount como el mejor candidato para adquirir Warner Bros. Discovery, dados los grandes bolsillos de Ellison, respaldados por su padre, cofundador de Oracle y la segunda persona más rica del mundo, Larry Ellison, quien tiene estrechos vínculos con la administración Trump.
Bloomberg News informó que Trump se reunió con el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, a mediados de noviembre, y le dijo al ejecutivo que Warner Bros. debería vender al mejor postor.
La compañía combinada tendrá una superposición sustancial y sus ingresos combinados por streaming disminuirán a menos que Netflix duplique sus precios o opere plataformas separadas, algo que la corredora no espera, dijeron analistas de Morningstar.
Buscando disipar los temores antimonopolio, Sarandos había dicho que el acuerdo generaría valor para los consumidores, los accionistas y el talento, y afirmó que Netflix tiene “mucha confianza” en el proceso regulatorio.
Los analistas dijeron que la motivación de Netflix surgiría de asegurar un control exclusivo a largo plazo sobre la propiedad intelectual premium y reducir la dependencia de estudios externos a medida que se expande hacia los juegos, el entretenimiento en vivo y ecosistemas de consumo más amplios.
El acceso al vasto tesoro de propiedad intelectual de WBD proporcionaría credibilidad inmediata, alcance de audiencia y potencial de comercialización para sus ambiciones de juegos, un área en la que Netflix todavía está construyendo contenido original y reconocimiento de marca.
