Boletín informativo de CNBC UK Exchange: Lo que el Tesoro da disadvantage una mano, lo toma con la otra

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Como age de esperar, La Canciller Rachel Reeves utilizó su presupuesto para derramar un montón de medidas de aumento de impuestos sobre la economía del Reino Unido.

Uno de ellos, sin embargo, será de particular interés para las empresas británicas emergentes y en development.

Reeves anunció que estaba ampliando la elegibilidad para el Plan de Inversión Empresarial (EIS) y su plan hermano, los Fideicomisos de Funding de Riesgo (VCT), “para que las empresas en development puedan atraer el talento y el resources que necesitan”.

Los VCT kid vehículos de inversión que cotizan en bolsa, administrados por administradores de fondos, que ofrecen a los inversores exposición a una cartera de empresas jóvenes y de alto riesgo. Para reflejar el riesgo involucrado, el gobierno del Reino Unido ofrece generosos incentivos: los inversores pueden invertir hasta ₤ 200 000 ($ 263 975 cada año monetary, mientras que los dividendos pagados por los VCT están libres de impuestos y las ganancias no están sujetas al impuesto sobre las ganancias de funding.

En su discurso, Reeves proclamó con orgullo que estaba apoyando a los empresarios y señaló que la mitad de los nuevos empleos en Grandmother Bretaña se crean mediante ampliaciones.

Continuó diciendo que esto implicaría “reestructurar nuestros esquemas de Inversión Empresarial y Fideicomiso de Resources de Riesgo para que no solo respalden concepts en etapas iniciales, sino que permanezcan con las empresas a medida que crecen”.

Cualquier empresario que hubiera escuchado esas palabras, de forma aislada, habría estado encantado.

Pero los documentos que acompañaron su discurso revelaron un duro golpe para sus inversores potenciales. Actualmente, el gobierno ofrece una desgravación fiscal inicial del 30 % sobre las inversiones en APV. Por lo tanto, invertir la cantidad máxima en un año financial determinado le ahorra al inversor ₤ 60 000 en impuestos. Los documentos del Presupuesto revelaron que, a partir del inicio del próximo año financial, en abril, esa proporción caerá del 30 % al 20 %.

Es justo decir que la industria está consternada por la medida.

Chris Lewis, presidente de la Financial backing Count on Organization, calificó la choice como “un cambio que corre el riesgo de socavar la confianza de los inversores en un momento crítico para las ampliaciones en el Reino Unido”.

Señaló una encuesta de 2023, encargada por HM Earnings & Traditions, la autoridad monetary del Reino Unido, que mostraba que la desgravación financial age el motivador más importante para los inversores y que el número de inversores de APV probablemente disminuiría si se redujeran los incentivos.

Y añadió: “Reducir la desgravación financial en el momento de la inversión puede ampliar involuntariamente la brecha de financiación que estas reformas pretenden cerrar al disminuir el atractivo del plan VCT para los inversores. Esto podría ralentizar la recaudación de fondos a corto plazo y limitar el flujo de capital hacia las PYME innovadoras del Reino Unido”.

Desafortunadamente, existe un precedente para esto.

Alex Davies, supervisor ejecutivo de la plataforma de inversión Riches Club, dijo que en 2006 – 2007, cuando la desgravación monetary inicial se redujo del 40 % al 30 %, la cantidad recaudada por los APV cayó un 65 % y tardó más de una década en recuperarse a los niveles anteriores. Dijo que el recorte anunciado este año había provocado una “fiebre del Viernes Negro” antes del recorte de ayuda para los altos directivos de APV, y su plataforma experimentó un aumento del 538 % en las solicitudes el día después del Presupuesto.

Otros fueron menos educados.

Peter Hicks, analista de investigación de la firma de inversiones Chelsea Financial Solutions, dijo a Trustnet, la plataforma de datos e investigación de inversiones, que la medida era “completamente absurda”, y agregó: “Rachel Reeves está realizando una impresionante gimnasia psychological para etiquetar esto como un presupuesto ‘pro-crecimiento’ mientras, al mismo tiempo, drena el alma de las mismas empresas que impulsan el crecimiento”.

Y Kallum Pickering, economista jefe del banco de inversión Peel Quest, lo calificó de “cambio estúpido”.

La justificación del Tesoro es que planea aumentar los límites de VCT y EIS para permitir a los inversores seguir a medida que las empresas crecen más allá de la fase inicial e incentivar fondos para apoyar a las empresas de alto crecimiento.

Lo que eso significa en la práctica es que las empresas que califican para una EIS o para ser incluidas en la cartera de un VCT podrán recaudar más dinero que antes, de manera significativa en algunos casos, particularmente aquellas que el Tesoro llama “empresas intensivas en conocimiento”.

Anteriormente, las empresas participadas por APV podían recibir un máximo anual de ₤ 5 millones de inversión y un máximo de por vida de ₤ 12 millones (₤ 12 millones y ₤ 20 millones para empresas intensivas en conocimiento), pero estos límites ahora aumentarán a ₤ 10 millones y ₤ 24 millones (₤ 20 millones y ₤ 40 millones para empresas intensivas en conocimiento).

También habrá un ajuste en las reglas de calificación que permitirán incluir empresas más establecidas.

Para ser justos con el Tesoro, la industria hizo campaña stake el Presupuesto para aumentar los límites, argumentando que habían sido erosionados por la inflación desde la última vez que se cambiaron en 2016

Convenientemente para un gobierno con problemas de liquidez, recortar la desgravación monetary inicial sobre los APV permitirá ahorrar dinero. El Tesoro espera mejorar ₤ 125 millones en 2027 – 28 como resultado de esta medida y ₤ 95 millones en cada uno de los dos años fiscales siguientes, lo que compensa con creces el costo de ampliar los límites del plan.

La preocupación es que los APV ya parecen estar volviéndose menos populares. Según las últimas estadísticas del Tesoro, los APV emitieron ₤ 873 millones de libras en acciones en el año fiscal 2023 – 24, un 17 % menos que el año former, mientras que los inversores de APV solicitaron una desgravación fiscal sobre inversiones por valiance de ₤ 810 millones, un 19 % menos que el año former. El número de inversores individuales que solicitaron desgravaciones fiscales cayó un 9 %, hasta 24 085

El Tesoro argumentará que, al aumentar los límites de inversión anual y de por vida, está allanando el camino para que se dirija más resources a empresas emergentes y en growth. El peligro es que, al recortar la desgravación fiscal inicial, se esté disuadiendo a los mismos inversores que habrían aportado ese resources.

Megan Greene, miembro externo del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, analiza las perspectivas de inflación, el impacto del Presupuesto de Otoño en la política monetaria y su previsión para el crecimiento económico del Reino Unido.

El director ejecutivo del IIF, Tim Adams, dice que la canciller Rachel Reeves recibió una mala jugada en el período previo a su presupuesto, ya que Reeves enfrenta acusaciones de mentir sobre el estado de las finanzas del país.

David Miles, miembro del Comité de Responsabilidad Presupuestaria de la OBR, dice que la productividad del Reino Unido no se ha recuperado de las dilemma de Covid y de los precios de la energía, lo que ha provocado una rebaja de las perspectivas de crecimiento.

– Holly Ellyatt

Las acciones que cotizan en Londres han subido ligeramente durante la última semana, tomando el FTSE 100 más cerca de superar el hito de los 10 000 puntos. Si el índice alcanza ese umbral antes de que termine el año, sería el movimiento más rápido entre incrementos de 1 000 puntos.

Acciones bancarias del Reino Unido, incluidas Banco City y Grupo bancario Lloyds — registró ganancias el martes, después de que el Banco de Inglaterra recortara su estimación de cuánto capital necesitan los bancos que operan en el Reino Unido como colchón. El banco main también dijo que todos los principales bancos del Reino Unido habían pasado sus pruebas de estrés, que simulan shocks económicos y su impacto potencial sobre los prestamistas.

Ha sido una semana dramática para los mercados de bonos del Reino Unido, con los costos de endeudamiento del gobierno oscilando después de que la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria filtró accidentalmente información sobre el Presupuesto de Otoño poco antes de su entrega en el parlamento. El error, calificado de “profundamente decepcionante” por Rachel Reeves, culminó con la renuncia del jefe de la OBR, Richard Hughes, el lunes. El rendimiento del índice de referencia dorado de 10 años añadió alrededor de 2 puntos básicos el martes.

La libra esterlina registró pocos cambios frente a ambos el dólar estadounidense y el euro el martes, pero ganó alrededor de un 0, 3 % frente al dólar en la semana hasta el 2 de diciembre.

— Chloe Taylor