La economía de Japón perdió impulso en los tres meses hasta septiembre, contrayéndose un 1,8% anual, ya que una disminución de las exportaciones en medio de amplios aranceles estadounidenses resultó en la primera contracción en seis trimestres, según mostraron los datos del gobierno el lunes.
Los envíos de los fabricantes de automóviles en particular se desplomaron tras un período de aumento de las exportaciones antes de que los aranceles entraran en vigor.
Aún así, como la contracción general no fue tan aguda como se esperaba, probablemente represente un revés temporal en lugar del comienzo de una recesión, dijeron los economistas.
“La contracción se debe en gran medida a factores puntuales como la inversión en vivienda”, afectada por el cambio regulatorio, dijo el economista Kazutaka Maeda del Instituto de Investigación Meiji Yasuda.
“Las exportaciones también reaccionaron”, afirmó. “En general, la economía carece de un fuerte impulso subyacente, pero la tendencia aún apunta a una recuperación gradual durante el próximo año o dos”.
Los economistas en general consideraron que las cifras del producto interno bruto (PIB) de este trimestre tuvieron un impacto marginal en el pensamiento del Banco de Japón (BOJ) a la hora de decidir las tasas de interés frente a factores como la inflación. Sin embargo, un economista cercano al primer ministro Sanae Takaichi dio más peso a los datos.
Dada la contracción, “sería un error que el BOJ decidiera aumentar las tasas de interés” en diciembre, dijo en un informe a los clientes el economista jefe de Credit Agricole para Japón, Takuji Aida, que forma parte del panel principal de Takaichi encargado de diseñar la estrategia de crecimiento del país.
Los fabricantes de automóviles combaten los aranceles con recortes de precios
El PIB de Japón se contrajo un 1,8% entre julio y septiembre. Eso se compara con el crecimiento revisado del 2,3% en el período de tres meses anterior, así como con la contracción del 2,5% que los economistas estimaron en promedio en una encuesta de Reuters.
La lectura también se tradujo en una contracción trimestral del 0,4% frente a la estimación mediana del 0,6%.
Las exportaciones constituyeron el principal obstáculo a medida que se intensificaba el impacto de los mayores aranceles estadounidenses. Los fabricantes de automóviles vieron caer el volumen de envíos, revirtiendo las exportaciones anticipadas anteriores antes de los aumentos de aranceles, aunque en su mayoría absorbieron los aranceles mediante la reducción de precios.
La demanda externa neta, o exportaciones menos importaciones, redujo el crecimiento en 0,2 puntos porcentuales, frente a una contribución positiva de 0,2 puntos en abril-junio.
Estados Unidos y Japón formalizaron un acuerdo en septiembre que implementó un arancel base del 15% sobre casi todas las importaciones japonesas, frente a un arancel inicial del 27,5% para los automóviles y del 25% para la mayoría de los demás bienes.
Consumo privado
La inversión en vivienda también afectó el crecimiento, ya que las regulaciones más estrictas sobre eficiencia energética introducidas en abril desaceleraron los compromisos.
El consumo privado, que representa más de la mitad de la producción económica, creció un 0,1%, igualando la estimación del mercado. Esta cifra fue menor que el 0,4% del segundo trimestre, lo que indica que los altos costos de los alimentos aumentaron la renuencia a gastar.
El gasto de capital, otro motor clave del crecimiento impulsado por la demanda privada, aumentó un 1,0% en el tercer trimestre, superando con creces una estimación del mercado del 0,3%.
“El consumo privado aumentó por sexto trimestre consecutivo y el gasto de capital aumentó por cuarto trimestre consecutivo”, dijo en un comunicado Minoru Kiuchi, ministro de revitalización económica.
“Esto refuerza nuestra opinión de que la economía sigue en una senda de recuperación moderada”, dijo.
Las estimaciones del sector privado reflejan la expectativa de que el crecimiento se recupere en octubre-diciembre. Una encuesta entre 37 economistas realizada por el Centro Japonés de Investigación Económica proyectó una expansión del 0,6%.
Los débiles datos del PIB se producen en momentos en que el gobierno de Takaichi elabora un paquete de estímulo para ayudar a los hogares a gestionar los crecientes costos de vida.
Los asesores de Takaichi han citado una probable fuerte contracción del PIB como motivo para aplicar medidas de estímulo agresivas.
El ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo a los periodistas el domingo que el estímulo económico propuesto superaría los 17 billones de yenes (109.940 millones de dólares), informaron los medios.
“Desde finales de este invierno hasta alrededor de la primavera, habrá medidas que mejorarán las condiciones de ingresos de los hogares en términos reales”, dijo el economista de Nomura Securities, Uichiro Nozaki. “Por lo tanto, en términos de apuntalar el consumo en el primer semestre del próximo año, este es un factor positivo”.
