El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, sorprendió a los inversores con una previsión de “medio billón”. Saldrá de las ganancias

NVIDIA El director ejecutivo, Jensen Huang, reveló en octubre que su empresa tiene pedidos por 500.000 millones de dólares, en 2025 y 2026 combinados, para sus chips que están en el corazón del auge de la inteligencia artificial.

Para una empresa que ha visto crecer sus ingresos trimestrales casi un 600% en los últimos cuatro años, la declaración de Huang fue una señal de que Nvidia confía en otro año de crecimiento fuerte, pero en desaceleración, para su próximo ciclo de chips, lo que implica que el auge de la IA todavía tiene espacio para continuar.

“Esta es la cantidad de negocios que hay en los libros. Hasta ahora, medio billón de dólares”, dijo Huang en la conferencia GTC de la compañía en Washington.

Huang incluyó los ingresos de 2025 hasta el momento, las ventas de las unidades de procesamiento de gráficos Blackwell actuales de Nvidia y las GPU Rubin del próximo año y también partes relacionadas como redes. Después de analizar los detalles de los comentarios de Huang, los analistas concluyeron que la declaración indicaba un año de ingresos significativamente mayor en 2026 de lo que Wall Street había esperado anteriormente.

“Las revelaciones de NVDA sugieren una clara ventaja para las estimaciones de consenso actuales”, escribió Chris Caso, analista de Wolfe Research, en una nota de noviembre. Caso estimó que los datos de Huang sugerían ventas de centros de datos que podrían superar las estimaciones anteriores del calendario 2026 en 60 mil millones de dólares. Tiene el equivalente a una calificación de compra de acciones.

Pero las acciones de Nvidia se cotizan un 5% por debajo de donde estaban cuando Huang tomó la decisión de la compañía el 28 de octubre.

Es un reflejo del continuo debate entre los inversores sobre el auge de la IA y sobre si un puñado de grandes empresas de nube llamadas hiperescaladores y laboratorios de IA están gastando demasiado en infraestructura.

Cuando Nvidia informe las ganancias del tercer trimestre el miércoles, los analistas encuestados por FactSet esperan 1,25 dólares de ganancias por acción sobre 54.830 millones de dólares de ventas, lo que supondría un aumento del 56% año tras año. También esperan una orientación para el trimestre de enero de 61.880 millones de dólares, lo que indicaría una reaceleración del crecimiento.

Nvidia no proporciona más de una cuarta parte de orientación prospectiva en cuanto a ganancias. Pero todo lo que Huang diga sobre la cartera de ventas de la compañía y las perspectivas para el calendario 2026 será analizado no solo por las perspectivas de Nvidia sino también por las de la industria tecnológica en general. Los analistas encuestados por FactSet esperan actualmente 285 mil millones de dólares en ventas para Nvidia en 2026.

En la conferencia de Washington, Huang dijo que la empresa tiene “visibilidad” de esos ingresos. Eso no es sorprendente: Nvidia cuenta entre sus clientes a casi todas las empresas tecnológicas multimillonarias, incluidas Google, Amazonas, microsoft y Meta.

Durante las ganancias de octubre, todas esas empresas dijeron que estaban aumentando su gasto de capital en infraestructura de inteligencia artificial, es decir, chips Nvidia.

El creciente gasto de capital de los hiperescaladores refleja un “apetito insaciable de IA”, escribió el analista de Oppenheimer Rick Schafer en una nota a principios de este mes. Tiene una calificación de compra sobre acciones de Nvidia.

Nvidia también ha sido un negociador agresivo durante el trimestre, y los analistas querrán escuchar a Huang sobre los detalles de estas asociaciones.

El acuerdo más importante fue que Nvidia acordó invertir hasta $ 10 mil millones en acciones de OpenAI a cambio de que la startup de IA comprara entre 4 y 5 millones de GPU durante un período de años. Nvidia también acordó invertir 5 mil millones de dólares en su antiguo rival Intel. Ese acuerdo haría que los dos fabricantes de chips se unieran para permitir que los chips Intel funcionen mejor con las GPU de Nvidia.

Una vez finalizado el trimestre de octubre, Nvidia adquirió una participación de mil millones de dólares en Nokia para unirse e integrar sus GPU en el hardware de red celular de la empresa finlandesa. Nvidia también siguió invirtiendo en varias startups.

El analista de Citi, Atif Malik, dijo en una nota de noviembre que el acuerdo con OpenAI, en particular, será el foco de atención de los inversores el miércoles.

“Aunque existen preocupaciones sobre la combinación de deuda y financiación circular en torno al gasto de capital en IA, fundamentalmente vemos una oferta de IA por debajo de la demanda”, escribió Malik. Tiene el equivalente a una calificación de compra de acciones.

Nvidia tiene más del 90% del mercado de GPU con IA. Pero algunos de sus clientes, incluidos Amazon con sus chips Tranium, Google con sus chips TPU y OpenAI con los próximos chips fabricados en asociación con Broadcom – han promocionado cada vez más sus semiconductores personalizados, circuitos integrados de aplicaciones específicas o ASIC, en los últimos tres meses.

Huang a menudo habla en general sobre las opiniones de Nvidia sobre las llamadas de resultados con analistas y podría explicar cómo ve la compañía la creciente competencia, algo que los inversores agradecerían, según Citi.

Todas estas proyecciones son sin ventas en China. Al chip de la compañía orientado a China, llamado H20, se le restringió efectivamente la exportación a principios de este año antes de que Huang llegara a un acuerdo con el presidente Donald Trump en agosto para obtener licencias de exportación a cambio de que el gobierno obtuviera el 15% de las ventas de China.

Pero desde entonces, los representantes de Nvidia han hecho comentarios sombríos sobre la posibilidad de ventas significativas a China, y la compañía no ha anunciado un chip sucesor del H20, que se está volviendo obsoleto según los estándares de chips de IA. Schafer, el analista de Oppenheimer, dijo que cree que China podría representar una oportunidad de ingresos anuales de más de 50 mil millones de dólares.

Cuando CNBC le preguntó a finales de octubre si quería vender chips de la actual generación Blackwell a China, Huang dijo: “Eso espero. Pero esa es una decisión que debe tomar el presidente Trump”.

MIRAR: Es poco probable que estemos en una burbuja de IA, ya que el mercado todavía se comporta racionalmente: JPM AM