En ocasiones, durante mi infancia en el área de Brighton, llegué a creer que la vida de mis padres estaba regida por el mercado de valores australiano.
Mi padre Michael era un entusiasta de las carreras de caballos y todavía se le podía ver en el mostrador de su Ladbrokes local cuando tenía unos 90 años.
Pero un amigo jugador de cartas, un invitado habitual al juego semanal de kalooki, prefería un revoloteo en la bolsa.
Le sugirió a mi padre que si tenía algo de dinero extra podría gastarlo en comprar acciones de una acción de un centavo, Oil Search, que entonces cotizaba en Sydney (ahora no cotiza en bolsa).
Las acciones de Oil Search eran el deleite de los especuladores. Con cada informe sobre un posible descubrimiento, las acciones se disparaban y mis padres vendían y desaparecían para pasar unas vacaciones en el continente.
Cuando la empresa tocara agua, en lugar de petróleo, las acciones se hundirían.
Fue una lección temprana sobre el arte de comprar barato y vender caro. El patrón continuó durante varios años hasta que Oil Search realmente encontró un manantial.
Ya no se puede considerar que los gilts, como hemos aprendido desde el minipresupuesto de Liz Truss, proporcionen la misma red de seguridad que antes
Toda la experiencia despertó mi apetito por la inversión en el mercado de valores. En aquellos días, allá por las décadas de 1960 y 1970, la compra y venta de acciones se podía realizar sin ventanilla en el banco local.
Sólo en tiempos recientes los grandes bancos, con la notable excepción de Barclays, decidieron que ejecutar transacciones de acciones era otro servicio más a los clientes que no era lo suficientemente rentable.
De hecho, hace aproximadamente una década, mi familia recibió una carta del Lloyds Bank devolviendo un montón de certificados de acciones moribundas de empresas que desaparecieron del mercado de Londres hace décadas.
Con una licenciatura en economía y una maestría en negocios en la década de 1970, me contrataron para la redacción municipal de un periódico nacional.
Mi aprendizaje fue en los resultados y transacciones de empresas públicas antes de graduarme en cobertura de bancos, mercados financieros y economía.
El economista de Cambridge John Maynard Keynes observó una vez “que a largo plazo todos estaremos muertos”. El estudio de Barclays Equity Gilt arroja una respuesta diferente
Fue entonces cuando descubrí por primera vez las encuestas anuales sobre el rendimiento de las clases de activos, que se remontan a tiempos muy remotos en la historia, realizadas por el ahora desaparecido banco de inversión Credit Suisse y Barclays.
El economista de Cambridge John Maynard Keynes observó una vez “que a largo plazo todos estaremos muertos”.
El estudio de Barclays Equity Gilt arroja una respuesta diferente. Las acciones son más volátiles que el efectivo y los bonos (acciones del gobierno del Reino Unido) a corto plazo.
Pero revela, con datos recopilados desde 1899 hasta 2023, que las probabilidades de que las acciones superen al efectivo han sido del 70 por ciento en dos años, aumentando al 91 por ciento en diez años.
Sin embargo, a medida que envejecemos, los gestores de fondos de pensiones y los asesores financieros se ven obligados, o sienten que no tienen otra opción, que trasladar los ahorros de toda la vida de acciones y fondos de capital a bonos del Estado o a intereses fijos. Es una tendencia a la que me he resistido firmemente en mi propia cartera.
Como hemos aprendido desde el minipresupuesto de Liz Truss, ya no se puede considerar que los gilts proporcionen la misma red de seguridad que antes.
En el deseo de hacer sudar los bonos y mejorar los rendimientos, los gestores de fondos de pensiones utilizaron los bonos para apostar en el mercado de derivados con la creación de un derivado conocido como inversiones impulsadas por pasivos (LDI).
Cuando el mercado de deuda pública explotó en el otoño de 2022 después del episodio de Truss, también lo hicieron los LDI. El Banco de Inglaterra, con su sombrero de estabilidad financiera, tuvo que intervenir con un rescate multimillonario para evitar una cascada de quiebras financieras.
Lejos de ser las inversiones más seguras, los gilts demostraron ser tan volátiles como los mercados de acciones muy despreciados, a menudo criticados por los de izquierda como nada más que casinos.
Como editor municipal durante tres décadas y media, he tenido que ser extremadamente cauteloso en mis transacciones con acciones. No he realizado compras de acciones sobre las que se ha escrito durante varias semanas, ni antes ni después.
Como cuestión de política, nunca vendo a menos que me obliguen a hacerlo. En los últimos años, mi tendencia ha sido comprar fondos de acciones, en lugar de acciones individuales, con el argumento de que están menos sujetos a la influencia de cualquier cosa que pueda escribirse que las acciones individuales.
Los resultados de mi compra de acciones han sido mixtos. En 2007, poco antes de que el sector bancario explotara en la Gran Crisis Financiera, como titular de acciones de NatWest/Royal Bank of Scotland, invertí dinero en el último esfuerzo de Fred Goodwin para salvar su banco con una enorme emisión de derechos de £12 mil millones a los accionistas existentes. Esos ahorros ganados con tanto esfuerzo bien podrían haberse tirado por el desagüe.
De manera similar, cuando llegó un pequeño legado familiar, guiado por plataforma de inversión En la ‘lista de riqueza’ de Hargreaves Lansdown, el dinero se invirtió en el emblemático Equity Income Fund de Neil Woodford, que colapsó en 2019. Aún se está contando el costo de ese episodio para mi cartera.
En una nota más positiva, mantener mucho tiempo en las buenas y en las malas puede generar grandes dividendos.
he sostenido Acciones de Rolls Royce durante muchos años. Estuvo a punto de quebrar durante la pandemia, pero la recuperación desde entonces ha sido espectacular y el valor de las acciones ha aumentado más de diez veces, llevando al grupo casi a la cima del FTSE 100.
De manera similar, mis participaciones en dos fondos, Scottish Mortgage Investment Trust y Polar Capital, que han estado a la vanguardia de las revoluciones de Silicon Valley y de la biotecnología, han sido inversiones que siguen dando resultados.
Recientemente he advertido varias veces a los lectores que la exageración de la IA puede estar distorsionando las valoraciones de la tecnología y que podría estar en camino un colapso.
Pero de acuerdo con la práctica anterior, el plan, a menos que se necesite el efectivo para emergencias familiares, es aguantar la volatilidad.
A pesar de uno o dos reveses, mantener mucho tiempo ha funcionado bien y las ganancias son mucho más sustanciales que en efectivo isa o fondos de interés fijo.
Rachel Reeves y HMRC, con ataques a las ganancias de capital y la herencia, son actualmente la única barrera entre mi creencia en las acciones y las acciones y yo.
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