“Va a ser realmente malo”: crecen los temores sobre el estallido de la burbuja de la IA en Silicon Valley

En el DevDay de OpenAI Esta semana, el jefe de OpenAI, Sam Altman, hizo lo que los jefes tecnológicos estadounidenses rara vez hacen en estos días: de hecho, respondió preguntas de los periodistas.

“Sé que es tentador escribir la historia de la burbuja”, me dijo Altman mientras estaba sentado flanqueado por sus principales lugartenientes. “De hecho, hay muchas partes de la IA que creo que están un poco efervescentes en este momento”.

En Silicon Valley, el debate sobre si las empresas de inteligencia artificial están sobrevaloradas ha adquirido una nueva urgencia.

Los escépticos se preguntan en privado (y algunos ahora en público) si el rápido aumento del valor de las empresas de tecnología de IA puede ser, al menos en parte, el resultado de lo que llaman “ingeniería financiera”.

En otras palabras, se teme que estas empresas estén sobrevaloradas.

Altman dijo que esperaba que los inversionistas tomaran algunas malas decisiones y que las empresas emergentes tontas se llevaran mucho dinero.

Pero con OpenAI, me dijo, “aquí está sucediendo algo real”.

No todo el mundo está convencido.

En los últimos días, el Banco de Inglaterra, el Fondo Monetario Internacional y otros países han advertido sobre una burbuja de IA. El jefe de JP Morgan, Jamie Dimon, le dijo a la BBC “El nivel de incertidumbre debería ser mayor en la mente de la mayoría de las personas”.

Y aquí, en lo que a menudo se considera la capital tecnológica del mundo, las preocupaciones van en aumento.

En una mesa redonda en el Museo de Historia de la Computación de Silicon Valley esta semana, Jerry Kaplan, uno de los primeros empresarios de la IA, dijo a una audiencia abarrotada que había vivido cuatro burbujas.

Está especialmente preocupado ahora dada la magnitud del dinero que hay sobre la mesa en comparación con el boom de las puntocom. Hay mucho más que perder.

“Cuando (la burbuja) se rompa, será realmente malo, y no sólo para la gente en IA”, dijo.

“Va a arrastrar hacia abajo al resto de la economía”.

Sin embargo, en la Escuela de Graduados en Negocios de Stanford, que ha formado una buena cantidad de emprendedores tecnológicos, el profesor Anat Admati dice que si bien ha habido muchos intentos de modelar cuándo estamos en la burbuja, puede ser un ejercicio inútil.

“Es muy difícil cronometrar una burbuja”, me dijo el profesor Admati. “Y no puedes decir con certeza que estuviste en uno hasta que la burbuja haya estallado”.

Pero los datos preocupan a muchos.

Empresas relacionadas con la IA han representado el 80% de las sorprendentes ganancias del mercado de valores estadounidense este año – y Gartner estima gasto global en IA probablemente alcanzará la friolera de 1,5 billones de dólares antes de que finalice 2025.

OpenAI, que llevó la IA al consumo principal con ChatGPT en 2022, está en el centro de la enmarañada red de acuerdos que están siendo objeto de escrutinio.

Por ejemplo, el mes pasado firmó un acuerdo de 100.000 millones de dólares con el fabricante de chips Nvidia, que es en sí misma la empresa que cotiza en bolsa más valiosa del mundo.

Amplía una inversión existente que Nvidia ya tenía en la compañía de Altman, con expectativas de que OpenAI construya centros de datos impulsados ​​con los chips avanzados de Nvidia.

Luego, el lunes, OpenAI anunció planes para comprar miles de millones de dólares en equipos para desarrollar IA del rival de Nvidia, AMD, en un acuerdo que podría convertirlo en uno de los mayores accionistas de AMD.

Recuerde que esta es una empresa privada, aunque sea una recientemente valorado en medio billón de dólares.

Luego está el gigante tecnológico Microsoft, que ha invertido mucho, y el gigante de la computación en la nube Oracle también tiene un acuerdo de 300 mil millones de dólares con OpenAI.

Openai’s proyecto puerta estelar en Abilene, Texas, financiado con la ayuda de Oracle y el conglomerado japonés SoftBank y anunciado en la Casa Blanca durante la primera semana en el cargo del presidente Donald Trump, crece cada pocos meses.

Y en cuanto a Nvidia, tiene una participación en la startup de IA CoreWeave, que suministra a OpenAI algunas de sus enormes necesidades de infraestructura.

Y a medida que estos acuerdos financieros cada vez más complejos se vuelven cada vez más comunes, los expertos aquí en Silicon Valley dicen que pueden estar nublando las percepciones sobre la demanda de IA.

Algunas personas tampoco se andan con rodeos al respecto y llaman a los acuerdos “financiación circular” o incluso “financiación de proveedores”, en la que una empresa invierte o presta a sus propios clientes para que puedan seguir comprando.

“Sí, los préstamos de inversión no tienen precedentes”, me dijo Altman el lunes.

Pero, añadió, “también es algo sin precedentes que las empresas estén aumentando sus ingresos tan rápido”.

Los ingresos de OpenAI están creciendo rápidamente, pero nunca han obtenido ganancias.

Y no es una buena señal que las personas con las que he hablado sigan mencionando a Nortel, el fabricante canadiense de equipos de telecomunicaciones que pidió prestado prolíficamente para ayudar a financiar acuerdos para sus clientes (y, por lo tanto, impulsar artificialmente la demanda de sus productos).

Por su parte, Jensen Huang de Nvidia defendió su acuerdo con OpenAI en CNBC el lunes, diciendo que la empresa no está obligada a comprar la tecnología de su empresa con el dinero que invierte.

“Pueden usarlo para hacer lo que quieran”, dijo Huang.

“No hay exclusividades. Nuestro objetivo principal es simplemente apoyarlos y ayudarlos a crecer, y hacer crecer el ecosistema”.

El señor Kaplan dice que ve Un par de señales reveladoras de que el sector de la IA (y, por tanto, la economía en general) podría estar en problemas.

En tiempos de espuma, dice, las empresas anuncian importantes iniciativas y planes de productos para los que aún no tienen el capital.

Mientras tanto, los inversores minoristas claman por sumarse a la acción de creación de empresas.

El aumento en las acciones de AMD esta semana podría indicar que los inversores están tratando de obtener una parte de la máquina de riqueza ChatGPT, y mientras todo esto sucede, se está construyendo una infraestructura física real destinada a satisfacer el hambre aparentemente insaciable de más desarrollo de IA.

“Estamos creando un nuevo desastre ecológico provocado por el hombre: enormes centros de datos en lugares remotos como desiertos, que se oxidarán y filtrarán cosas malas al medio ambiente, sin nadie a quien responsabilizar porque los constructores e inversores ya no estarán”, dijo Kaplan.

Pero incluso si estamos en una burbuja, la esperanza de Silicon Valley de que las inversiones que se están haciendo ahora no necesariamente se desperdicien.

“Lo que me consuela es que Internet se construyó sobre las cenizas de la sobreinversión en infraestructura de telecomunicaciones de ayer”, dijo Jeff Boudier, que fabrica productos en el centro comunitario de IA Hugging Face.

“Si hay una inversión excesiva en infraestructura para cargas de trabajo de IA, puede haber riesgos financieros asociados”, dijo.

“Pero permitirá muchos productos y experiencias nuevos y fantásticos, incluidos aquellos en los que no estamos pensando hoy”.

Hay muchos que creen en el potencial de la IA para transformar la sociedad.

La pregunta es si El dinero para financiar las ambiciones de las principales empresas del sector puede estar agotándose.

“Nvidia parece el último prestamista o inversor”, afirmó Rihard Jarc, fundador del boletín UncoverAlpha.

“¿Quién más tiene ahora la capacidad de invertir 100.000 millones de dólares en otra empresa?”