Una disputa en la sala de juntas de Tata Trusts ha sacudido al mundo empresarial indio, y sus temblores han llegado a Delhi.
Tata Trusts es el organismo filantrópico que controla el 66% de Tata Sons, el holding de las 26 empresas que cotizan en bolsa de Tata Group con una capitalización de mercado combinada de 368.000 millones de dólares.
El martes por la noche, los canales de televisión de la India transmitieron imágenes de Noel Tata, presidente de Tata Trusts, reuniéndose con el ministro del Interior, Amit Shah, en su residencia.
Local informes de los medios dijo la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, el presidente de Tata Sons, N Chandrasekaran, y los fideicomisarios Darius Khambatta y Venu Srinivasan también estuvieron presentes en la reunión.
Si bien Tata Sons y Tata Trusts no han emitido ninguna declaración oficial sobre lo ocurrido en la residencia del ministro, se informa ampliamente que se está produciendo una lucha de poder. gestándose dentro de uno de los imperios empresariales más poderosos de la India.
El conglomerado de producción de sal y acero Tata Group, que también posee marcas icónicas como Taj Hotels, Jaguar Land Rover y Tetley Tea, no es sólo una potencia empresarial. También apoya activamente muchas directivas de inversión gubernamentales; la última de ellas es una inversión de 11.000 millones de dólares para establecer la primera unidad de fabricación de semiconductores de la India.
Además, es un parte crucial de muchas de las cadenas de suministro del país (por ejemplo, fabrica iPhones de Apple en la India) y emplea a más de 1 millón de personas.
Un logotipo de Tata en Mumbai, India.
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Entonces, cuando la junta directiva de Tata Trusts se reúna el viernes por primera vez desde que surgieron por primera vez informes de una lucha interna por el poder, muchos inversionistas –y el gobierno– esperarán que la batalla en la sala de juntas se resuelva.
“Uno espera que los fideicomisarios vean que la filosofía subyacente y el camino a seguir de Tata Trusts es continuar con sus esfuerzos de caridad y permitir que Tata Sons contribuya financieramente a estos esfuerzos”, dijo Shriram Subramanian, fundador de la firma de asesoría de proxy e investigación de gobierno corporativo InGovern Research Services.
CNBC se ha puesto en contacto con Tata Sons, Tata Trust y el Ministerio de Finanzas de la India para solicitar comentarios, pero aún no ha recibido respuesta.
Los fideicomisarios ‘sienten que sus poderes se han reducido’
En el centro de la discordia actual, según una fuente, está el hecho de que se supone que Tata Sons debe recibir la aprobación previa de Tata Trusts para cualquier inversión financiera importante. La fuente dice que no se busca esta aprobación.
“Hay una cláusula que dice que cualquier inversión que Tata Sons haga por encima de 100 millones de rupias (11 millones de dólares) requiere la aprobación de los Fideicomisarios de Tata”, dijo a CNBC la fuente de la industria, que habló bajo condición de anonimato debido a la naturaleza delicada del tema. “Esto ya no es así desde hace varios años y algunos de los administradores sienten que sus poderes se han visto reducidos”.
Este descontento latente según se informa Llegó a un punto crítico el mes pasado, cuando cuatro fideicomisarios de Tata Trust, incluido Mehli Mistry, se opusieron a la reelección del fideicomisario Vijay Singh para la junta directiva de Tata Sons.
Tata Trusts tiene tres puestos en la junta directiva de Tata Sons.
Tras la destitución de Singh, los otros dos miembros de la junta directiva de Tata Sons se opusieron al nombramiento de Mistry para el tercer puesto, según la fuente de la industria.
“Como accionista dominante, Tata Trusts tiene derecho a nominar directores para la junta directiva de Tata Sons, donde actualmente un puesto permanece vacante”, dijo a CNBC Hetal Dalal, presidente de Institutional Investor Advisory Services India, con sede en Mumbai, que monitorea el gobierno corporativo y las cuestiones ESG.
No es la primera vez
Según Dalal, también existe preocupación sobre el alcance de la influencia que el Trust busca ejercer sobre las decisiones de asignación de capital de Tata Sons. “Si bien tales decisiones caen directamente dentro del ámbito de competencia de la junta directiva de Tata Sons, la desalineación entre la junta directiva y su principal accionista (Tata Trusts) no augura nada bueno”.
Esta es la segunda vez en menos de una década que el conglomerado más antiguo de la India ha visto una batalla de poder relacionada con la influencia de Tata Trust sobre Tata Sons.
La última vez fue cuando el presidente de Tata Sons, Cyrus Mistry, fue destituido de su cargo sin ceremonias en 2016 y reemplazado por Ratan Tata, entonces presidente de Tata Trusts, para desempeñarse también como presidente interino de Tata Sons.
Ratan Tata (C) y Cyrus Mistry (R) se reúnen con el entonces Ministro de Comercio e Industria, Anand Sharma (L), en 2011.
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Días después de su destitución, Mistry compartió una carta de cinco páginas con el medios de comunicaciónalegando que se había convertido en un presidente “pato saliente” debido a la constante interferencia de Tata Trusts en las decisiones comerciales de Tata Sons.
Tata Sons siguió esto con un igualmente detallado comunicado de prensa acusando a Mistry de gestionar mal el negocio e incluso de intentar usurpar el control de las empresas operativas.
Ambos lados del argumento negaron las acusaciones del otro.
Ha pasado un año desde la muerte de Ratan Tata y tres años desde que Cyrus Mistry murió en un accidente automovilístico, pero el debate sobre la influencia de Tata Trusts en Tata Sons no ha cesado.
“El grupo debe establecer un mecanismo formal que gobierne el intercambio de información, las nominaciones a las juntas directivas y el papel de los Trusts para influir en la asignación de capital”, dijo Dalal.
la salida
Otra forma de resolver el problema es si el Banco de la Reserva de la India hace cumplir su mandato, que exige que Tata Sons cotice públicamente en el marco de su marco regulatorio basado en escala introducido en 2022.
Se requirió que Tata Sons cotizara antes del 30 de septiembre, pero a la compañía se le ha dado un margen de maniobra temporal por el banco central.
La cotización de Tata Sons profundizará las líneas rojas entre Tata Trusts y Tata Sons, dijo la fuente de la industria a CNBC, y agregó que después de salir a bolsa, la junta directiva de Tata Sons administrará la compañía por completo y Tata Trusts se reducirá a “solo un accionista”.
Según la estructura actual, el presidente de Tata Sons actúa como presidente de todas las empresas del Grupo Tata, mientras que el presidente de Tata Trusts, que posee una participación del 66% en Tata Sons, puede ejercer control sobre los asuntos de Tata Sons, incluida la selección del presidente, dijo la fuente.
“No creo que el grupo quiera incluir a Tata Sons, pero necesitarán encontrar una manera de proporcionar una salida al grupo SP”, dijo Dalal.
El Shapoorji Pallonji Group o SP Group posee una participación de poco más del 18% en Tata Sons, lo que lo convierte en su mayor inversor privado. El grupo es propiedad de la familia del difunto Cyrus Mistry y está presidido por su hermano Shapoor Mistry.
Los vínculos entre Shapoorji Pallonji Group y los Tata son profundos, no sólo a nivel empresarial sino también personal.
Mehli Mistry es prima de Cyrus Mistry, pero apoyó a Ratan Tata durante la destitución de Cyrus como presidente de la junta directiva de Tata Sons. Mientras tanto, Noel Tata, el actual presidente de Tata Trust, está casado con un miembro de la familia Pallonji Mistry, propietaria del Grupo SP.
SP Group ha estado buscando una salida de Tata Sons, pero no ha podido debido a la naturaleza ilíquida de sus acciones.
“Quieren vender sus participaciones en Tata Sons para saldar su deuda”, dijo Ajay Rotti, fundador de la firma de asesoría regulatoria Tax Compass, insinuando las preocupaciones actuales sobre la deuda en SP Group.
Su inversión en Tata Sons es considerable y podría recaudar miles de millones de dólares; encontrar un comprador si cotizara en bolsa sería más fácil, debido a una mejor liquidez.
La salida de SP Group sería un alivio para Tata Sons después de que las relaciones entre las dos empresas se deterioraran por el abrupto despido de Cyrus Mistry.
Pero la preocupación de Tata es que la venta de una participación del 18% podría dejar a Tata Sons vulnerable a intentos de adquisición, lo que aumentaría su renuencia a cotizar en bolsa, dijo Rotti de Tax Compass.
Según locales informes de los mediosTata Trusts y Tata Sons están en conversaciones para proporcionar una salida parcial al Grupo SP.
