Han sido unas semanas felices para quienes tienen acciones de oro y bitcoins en sus arsenales comerciales. Ambas materias primas han alcanzado niveles récord a medida que los inversores continúan respaldándolas.
El oro superó la barrera de los 4.000 dólares (3.439 euros) la onza troy el miércoles (8 de octubre): la onza troy es la unidad de peso de los metales preciosos y equivale a 31,1 gramos.
Mientras tanto, el domingo (5 de octubre), la criptomoneda más antigua y conocida del mundo, bitcoin, alcanzó un récord al superar la barrera de los 125.000 dólares por primera vez, antes de retroceder un poco.
Hasta ahora, 2025 ha sido excelente para ambos productos. El oro ha experimentado su mayor repunte desde la década de 1970, y el precio ha aumentado más del 50% desde el 1 de enero. Bitcoin ha tenido algunas caídas durante un turbulento 2025, pero su valor ha aumentado alrededor de un tercio desde principios de año.
¿Por qué está sucediendo?
Considerado durante mucho tiempo como un activo de refugio seguro que los inversores respaldan durante períodos de incertidumbre, el oro ha estado en una pronunciada curva ascendente desde finales de 2018, y su valor ha aumentado en más de un 300% desde entonces.
La incertidumbre ha sido un factor en el repunte actual, ya que los aranceles recíprocos del presidente estadounidense Donald Trump en abril alimentaron preocupaciones sobre la economía global, la sostenibilidad de los niveles de deuda del gobierno estadounidense y la viabilidad futura del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial.
También ha habido una incertidumbre geopolítica constante como resultado de la guerra de Rusia en Ucrania y la guerra en Gaza.
Otro factor reciente ha sido el cierre del gobierno estadounidense. Los inversores ven ampliamente el oro como una opción alternativa al dólar estadounidense, cuyo valor ha caído bruscamente este año.
El oro también se ha beneficiado de una caída en el apoyo al yen japonés como activo de refugio seguro. Las acciones japonesas subieron el lunes después de que se confirmó que Sanae Takaichi fue elegida líder del partido gobernante PLD, convirtiéndola en la primera mujer primera ministra del país. Sin embargo, el yen siguió cayendo.
“La debilidad del yen tras las elecciones del PLD japonés ha dejado a los inversores con un activo de refugio menos al que recurrir, y el oro pudo capitalizar”, dijo el analista jefe de mercado de KCM Trade, Tim Waterer, a la agencia de noticias Reuters.
La situación de Estados Unidos aumentaba el atractivo del oro. “El prolongado cierre del gobierno estadounidense significa que una nube de incertidumbre aún se cierne sobre la economía estadounidense y sobre el tamaño potencial de cualquier impacto en el PIB”, añadió.
Sin embargo, los expertos dicen que hay más en el actual aumento del oro que dudas sobre el futuro de la economía estadounidense o, de hecho, de la economía global. Varios analistas dicen que ha habido un aumento en la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro, y que cada vez más inversores de una gama más amplia de orígenes buscan invertir.
“El hecho de que la demanda de ETF haya vuelto a entrar en escena con tanta fuerza significa que hay dos formas de ofertas ‘agresivas’ por el oro, por parte de los bancos centrales y de los inversores de ETF”, escribieron los analistas del Deutsche Bank en una nota a sus clientes.
Los bancos centrales de todo el mundo han comprado oro durante mucho tiempo, pero la nueva demanda de ETF ha impulsado el repunte actual. Datos recientes de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) muestran que los fondos de cobertura ahora poseen tenencias récord de oro por valor de 73 mil millones de dólares.
¿Qué pasa con el bitcoin?
El repunte récord del Bitcoin se ha visto impulsado en gran medida por la reelección de Donald Trump como presidente de los EE. UU., y su claro y reiterado apoyo a las criptomonedas ayudó a aumentar la demanda y la confianza en el sector.
Sin embargo, hay evidencia de que más inversores institucionales están invirtiendo en bitcoin, similar a la tendencia observada con el oro. La materia prima se está volviendo preferida como alternativa a otras apuestas, como el dólar estadounidense. Los recortes esperados en las tasas de interés aparentemente también están atrayendo a los inversores a asumir mayores riesgos sobre el activo.
Bitcoin también parece estar fortaleciéndose debido a la incertidumbre sobre la economía estadounidense, con el actual cierre del gobierno impulsando la demanda.
“El cierre importa esta vez”, escribió Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales de Standard Chartered Bank, en una nota a los inversores.
“Este año, bitcoin ha negociado con ‘riesgos del gobierno de EE.UU.’, como mejor lo muestra su relación con la prima por plazo del Tesoro de EE.UU.”, añadió, refiriéndose a la métrica que mide el rendimiento adicional que los inversores exigen para mantener bonos del gobierno a largo plazo, lo que refleja el alcance de su fe en la estabilidad económica a largo plazo.
Otro factor de la fortaleza actual de bitcoin puede estar relacionado con su ciclo anual. Octubre ha sido históricamente uno de sus meses más fuertes, y el precio solo ha caído dos veces durante el mes de octubre desde 2013.
¿Puede continuar la manifestación?
Muchos observadores consideran que el valor del oro y del bitcoin continúa aumentando y se esperan nuevos avances.
“Sospecho que el bitcoin aumentará durante el cierre y pronto alcanzará los 135.000 dólares”, predijo Geoffrey Kendrick. El hecho de que es probable que la administración Trump continúe aplicando políticas favorables para las criptomonedas aumenta la sensación de optimismo.
En cuanto al oro, pocos ven que pierda valor en el corto plazo.
“Los repuntes pueden continuar hasta 2026 ayudados por las compras del sector oficial; la demanda institucional de oro como diversificador puede mantenerse sólida”, dijo HSBC en una nota a los inversores el viernes.
El banco con sede en Londres, Reino Unido, dijo que esperaba que los bancos centrales siguieran comprando oro en grandes cantidades como protección contra el riesgo geopolítico.
Esto concuerda con lo que dijo el Consejo Mundial del Oro en su último comunicado trimestral a finales de julio, que su encuesta anual de bancos centrales mostró que “el 95% de los administradores de reservas creen que las reservas de oro de los bancos centrales globales aumentarán en los próximos 12 meses”.
Esto, junto con la creciente demanda de ETF por parte de fondos de cobertura y otros inversores institucionales, sugiere que es probable que la materia prima siga subiendo.
Editado por: Uwe Hessler
Este artículo se publicó por primera vez el 6 de octubre y se actualizó después de que el precio del oro superó los 4.000 dólares el 8 de octubre.
