Una pantalla muestra el promedio bursátil Nikkei 225 dentro del edificio Kabuto One en Tokio, Japón, el lunes 9 de febrero de 2026. Las acciones japonesas subieron a nuevos máximos históricos, mientras que los bonos cayeron, después de que el Partido Liberal Democrático del primer ministro Sanae Takaichi consiguiera una victoria aplastante. Fotógrafo: Kiyoshi Ota/Bloomberg vía Getty Images
Bloomberg | Bloomberg | Imágenes falsas
Un yen cercano a 160 por dólar, acciones japonesas récord y mayores rendimientos de los bonos del gobierno japonés podrían estar sobre la mesa después de que el Primer Ministro Sanae Takaichi lograra una victoria aplastante en las elecciones anticipadas del país el domingo.
Takaichi llevó al gobernante Partido Liberal Democrático a una supermayoría en la Cámara Baja, asegurar 316 escaños en la mayor victoria electoral del partido desde la Segunda Guerra Mundial.
El resultado le otorga el poder de anular cualquier veto legislativo de la Cámara Alta, fortaleciendo su capacidad para impulsar su agenda en la legislatura japonesa.
Vuelve ‘Takaichi Trade’
Los analistas dijeron que su victoria conducirá a una reactivación del llamado “comercio Takaichi”, que normalmente implica un yen más débil, un aumento de las acciones y mayores rendimientos de los bonos del gobierno japonés a largo plazo. La tendencia refleja la postura moderada de Takaichi sobre la política monetaria y las expectativas de un estímulo fiscal ampliado.
Algunos primeros signos de esto surgieron el lunes. El punto de referencia Nikkei 225 superó la marca de 57.000 hasta un máximo histórico, mientras que el Topix más amplio alcanzó un máximo histórico de 3.825,67, superando las expectativas preelectorales de los analistas de Citi.
“La fuerte victoria del PLD está reconfortando los corazones de los inversores”, dijo Frederic Neumann, economista jefe para Asia de HSBC. “Las acciones, en particular, celebran el sorprendente resultado electoral y recargan el ‘comercio Takaichi'”.
“La esperanza es que la gran mayoría dé al PLD más margen de maniobra para aplicar políticas favorables al crecimiento”, añadió Neumann.
Adrian Wong, estratega de mercado global de JP Morgan Asset Management, se hace eco de esto, quien dijo que la victoria conduciría a medidas fiscales proactivas, como el recorte del impuesto al consumo de dos años, a una mayor inversión corporativa y a agresivas reformas corporativas.
Persisten las preocupaciones sobre la deuda
Sin embargo, si bien la mayoría de los analistas están de acuerdo en el impulso a las acciones, algunos advirtieron que un mayor gasto podría presionar a los bonos y elevar los rendimientos de los bonos. El rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años aumentó 4 puntos básicos hasta el 2,27% el lunes.
Japón es el país más endeudado del mundo, con una relación deuda-PIB de casi el 230% en 2025, según datos del Fondo Monetario Internacional.
takaichi dijo emisora nacional NHK después de las elecciones que buscaba “un cambio en la política económica y fiscal y una ‘política fiscal responsable y proactiva'”.
“Avanzaremos en áreas donde podamos y pediremos cooperación a los partidos de oposición en áreas donde podamos obtener su apoyo”, añadió, según una traducción de Google.
Carlos Casanova, economista senior para Asia del banco privado suizo UBP, espera que el rendimiento a 10 años alcance el 2,5%, con la mayor parte de la presión concentrada en el extremo ultralargo de la curva de rendimiento.
Otros fueron más cautelosos. Sree Kochugovindan, de Aberdeen Investments, dijo que la aplastante victoria del PLD no le da a Takaichi “rienda suelta para gastar”.
“El PLD es fiscalmente conservador y Takaichi ha sido muy consciente de los inversores en bonos”, señaló el economista investigador senior.
La relación deuda-PIB de Japón ha disminuido desde la pandemia, dijo, y el último paquete fiscal y económico de Takaichi la mantendrá en esa tendencia a la baja.
Takaichi dijo que se espera que la cantidad de bonos gubernamentales recién emitidos sea de 29,6 billones de yenes, marcando el segundo año consecutivo en que la emisión se mantiene por debajo de los 30 billones de yenes.
El yen se dirigió en dirección opuesta
Sin embargo, en un movimiento inusual, el yen se fortaleció un 0,4% para cotizar a 156,55 frente al dólar después de la victoria electoral de Takaichi.
Michael Wan, analista senior de divisas de MUFG, escribió en un nota del lunes que la medida probablemente reflejaba el compromiso continuo de Takaichi sobre la sostenibilidad fiscal en sus comentarios postelectorales, así como los comentarios del ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, apoyando la estabilidad del yen, en coordinación con las autoridades estadounidenses.
katayama supuestamente dijo que se comunicaría con los mercados financieros el lunes si fuera necesario, tras la victoria de Takaichi.
El yen se había acercado a la marca de 160 frente al dólar a principios de este año, antes de fortalecerse marcadamente a finales de enero en medio de especulaciones de que la Reserva Federal de Nueva York llevó a cabo “controles de tipos” del yen, a menudo vistos como una señal de una posible intervención. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, negó más tarde que Estados Unidos hubiera intervenido.
Katayama a primera hora del lunes no descartó tomar medidas contra “movimientos rápidos fuera de línea con los fundamentos”, diciendo que las medidas incluían la intervención en el mercado de divisas.
Para los analistas, 160 yenes por dólar parece ser el límite, y los analistas de Citi dicen que es poco probable que el yen se debilite mucho más allá de ese nivel, dada la conciencia de una posible intervención cambiaria por parte de las autoridades japonesas o estadounidenses.
“El yen se acercará una vez más al nivel de 160, pero probablemente habrá una lucha entre el mercado y las autoridades cerca de la marca de 159”, dijo el banco holandés ING en una nota del 9 de febrero.
