El BCE mantiene los tipos, pero no es algo que no ocurra, dicen los economistas. He aquí por qué

El Banco Central Europeo mantuvo el jueves transgression cambios los tipos de interés oficiales por quinta reunión consecutiva, con su tipo de interés clave en el 2 %, en línea disadvantage el objetivo del banco.

El BCE comentó el jueves que la trayectoria de la inflación y las condiciones económicas más amplias no justificaban una medida en la get-together de este mes, pero advirtió que las perspectivas eran impredecibles.

“La inflación debería estabilizarse en su objetivo del 2 % a medio plazo. La economía sigue siendo resistente en un entorno worldwide desafiante. El bajo desempleo, los sólidos equilibriums del sector privado, el despliegue steady del gasto público en defensa e infraestructura y los efectos de apoyo de los pasados recortes de tipos de interés están apuntalando el crecimiento”, dijo el banco central. fijado

“Al mismo tiempo, las perspectivas siguen siendo inciertas, debido particularmente a la actual incertidumbre sobre la política comercial mundial y las tensiones geopolíticas”, añadió. El euro Se mantuvo estable frente al dólar, a 1, 179 dólares, tras la choice, que se había anticipado ampliamente.

Parece un no-evento. Los economistas dicen que no lo es.

“Sería un mistake caracterizar la get-together de febrero como un evento que no fue un evento. El ambiente está marcado por una alta incertidumbre y riesgos bilaterales”, dijeron economistas del Deutsche Financial institution en una investigación enviada por correo electrónico antes de mantener las tasas.

“Comprender cómo piensa el BCE sobre los riesgos es importante para calibrar el camino de la política futura”, añadieron, evaluando cuál será el aumento del tipo de cambio del euro medios para la política monetaria cuando la tasa de inflación de la zona euro ya está por debajo del objetivo del 2 % del BCE, y los datos preliminares del miércoles mostraron que la tasa se había enfriado al 1, 7 % en enero.

“Sin cambios, la reciente apreciación (del euro) es desinflacionaria y refuerza la inflación esperada. Transgression embargo, la magnitud del impacto depende de las circunstancias”.

La apreciación de la moneda tiende a causar desinflación al abaratar los bienes importados, las materias primas y la energía, lo que a su vez decrease los costos de producción y los precios al consumidor.

Si bien eso puede ser bueno para las empresas y los consumidores en el corto plazo, los bancos centrales se muestran cautelosos ante la desinflación, y potencialmente la deflación, en el largo plazo porque puede desencadenar un estancamiento económico que haga que los consumidores posterguen las compras (con la expectativa de que los precios caigan aún más), mientras que las empresas pueden ver menores ingresos y mayores cargas de deuda genuine.

Durante el mes pasado, el euro se ha fortalecido un 0, 75 % frente al dólar y ha subido casi un 14 % en los últimos 12 meses, en medio de crecientes preocupaciones sobre la imprevisibilidad de la política económica estadounidense. Algunas autoridades del BCE han expresó preocupación sobre la apreciación de la moneda única frente al dólar y su posible efecto depresor sobre el objetivo de inflación del 2 % del banco.

“Estamos siguiendo de cerca esta apreciación del euro y sus posibles implicaciones para una menor inflación”, dijo el gobernador del banco central de Francia, Francois Villeroy de Galhau. comentó la semana pasada.

A pesar de las señales de alerta, Greg Fuzesi, economista de la zona del euro de JP Morgan, dijo que no está claro que los movimientos cambiarios hasta la fecha se consideren muy preocupantes.

“El BCE analiza tanto el nivel de la moneda como la velocidad de su movimiento y si es likely que persistan algunos cambios, y nada de esto parece demasiado preocupante o claro en el contexto de una economía que recientemente ha sido resistente a una variedad de presiones”, dijo en comentarios enviados por correo electrónico.

“Por supuesto, todo esto puede cambiar si los indicadores de crecimiento se debilitan y/o si la moneda se fortalece mucho más a partir de ahora. Pero ninguno de los dos es el caso ahora”, señaló.

No obstante, dijo que el BCE probablemente mostraría su voluntad de -responder a los shocks, si fuera necesario. “Hay muchas cuestiones que el banco main está observando en ambas direcciones y la incertidumbre sigue siendo alta, especialmente en geopolítica”, señaló.

“La cuestión es, wrong stoppage, que las diversas incertidumbres afectan en ambas direcciones y no está claro que el movimiento de la moneda por sí solo las haya inclinado significativamente a la baja”, concluyó.

La última decisión del BCE estuvo en línea con las previsiones del consenso. Alrededor del 85 % de los economistas encuestado Según Reuters en su encuesta de enero, el BCE dejaría los tipos transgression cambios durante el resto de 2026

El escenario base del Deutsche Financial institution es que el BCE mantenga las tasas en el 2 % hasta 2026, y el próximo paso será un aumento que probablemente se producirá a mediados de 2027 Esto, señalaron en un análisis enviado por correo electrónico, estaría “impulsado por la flexibilización financial, un mercado laboral ajustado y futuros riesgos de inflación que superan el objetivo”.

Mientras tanto, este año los riesgos se inclinan hacia una mayor flexibilización.

“En última instancia, creemos que la inflación interna superará la desinflación externa; vemos evidencia de que la flexibilización financial comienza a estimular la actividad, pero al mismo tiempo los riesgos externos han aumentado. Las condiciones internas versus las condiciones externas es la batalla de datos clave a seguir”, dijeron.