Una pulsera Pandora en PANDORA Concept Store.
Franziska Krug | Alemán Seleccionar | Imágenes falsas
Pandora, el joyero más grande del mundo, cayó casi un 7% después de que los analistas advirtieran que tendría dificultades en medio del volátil precio de la plata, rebajándolo de Comprar a Mantener.
“La confluencia de un consumidor más presionado y un aumento de la plata significa que el negocio está atrapado entre la espada y la pared”, dijeron los analistas de Jefferies en una nota del martes.
“El problema más pernicioso será una vacilación duradera a la hora de comprometerse con el nombre, dados los movimientos del precio de la plata. Esto significa que incluso si la plata se contrae y las acciones suben gracias al impulso mecánico de las ganancias, la participación de los inversores tardará en regresar”, agrega la nota.
Las acciones de Pandora cayeron un 6,7% en las operaciones de la tarde, tras dos días de ganancias. Las acciones cayeron un 46% en 2025 y han bajado un 26% en lo que va del año.
Las acciones de Pandora cayeron bruscamente durante el año pasado, mientras que la plata se recuperó.
En enero, Pandora recortó su guía de ganancias y advirtió sobre el debilitamiento de la confianza del consumidor en EE.UU.
El verdadero culpable, sin embargo, es el precio de platadijo Jefferies.
“Ahora que la plata está saltando, somos reacios a respaldar una recomendación activa sujeta a una situación especial y a entradas volátiles”, dijo el analista. “Los desafíos de los últimos meses significarán que, incluso en un mundo con precios de plata más normales, PNDORA seguirá siendo sustancialmente más barato que hace un año”.
Si bien hubo una importante liquidación de plata en los últimos días, los precios siguen siendo casi tres veces más altos que hace un año, lo que implica ganancias un 60% menores en 2027, según el modelo de Jefferies.
Los analistas redujeron su precio objetivo de las acciones a 530 coronas danesas (84 dólares) desde 850 coronas.
“Dudamos que un cambio al baño de plata o al acero inoxidable actúe como una panacea dada la complejidad adicional de la fabricación y el posible deterioro de la oferta al cliente que esto implica”, agregaron.
El viernes, la plata tuvo su peor día desde 1980 después de que el presidente Donald Trump anunciara que Kevin Warsh era su candidato para ser el próximo presidente de la Reserva Federal, aliviando los temores sobre la independencia del banco central que había estado alimentando una búsqueda de activos de refugio seguro como los metales.
Mientras que los crecientes costos de los insumos están reduciendo los márgenes de Pandora por un lado, un contexto macroeconómico en deterioro la está golpeando por el otro. El núcleo demográfico de la compañía, los consumidores de bajos ingresos, está luchando para hacer frente al aumento de los costos en lo que se ha denominado la “economía en forma de K”.
Para combatir el aumento de los costos de los insumos, Pandora aumentó los precios en aproximadamente un 14%, lo que perjudicó la participación del consumidor, dijo Jefferies.
En enero, los analistas de Citi también rebajaron la calificación de las acciones de Pandora a Neutral, citando la desaceleración del impulso de las ventas y la inflación extrema de la plata.
“La visibilidad a corto plazo ha disminuido considerablemente, empeorada por un entorno macro volátil en EE.UU. y Europa (~80% de las ventas) y una posible fatiga en el consumo de marcas y joyas”, dijeron.
Está previsto que Pandora informe los resultados de todo el año el jueves.
