Lingotes de oro de un kilogramo y quinientos gramos junto a lingotes de plata de un kilogramo en los distribuidores de oro de The Vaults Group dispuestos en Barcelona, España, el lunes 28 de abril de 2025.
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Los precios del oro y la plata se recuperaron el martes después de sufrir una liquidación histórica, y los analistas sugirieron que las recientes correcciones fueron más un reinicio de posicionamiento que una desaceleración sostenida.
Los precios del oro recuperaron terreno después de caer el lunes y caer casi un 10% el viernes, las caídas más pronunciadas en un solo día en décadas. La plata también se recuperó modestamente después de un colapso de aproximadamente el 30% que marcó su peor desempeño en un día desde 1980.
El oro al contado subió hasta un 4% el martes y por última vez cotizaba más de un 2% a 4.771,76 dólares la onza. Los futuros del oro en Nueva York subieron un 3%, rondando los 4.791 dólares.
La plata al contado avanzó hasta un 7,8% y el martes cotizaba un 2,6% más a 81,3 dólares la onza. Los futuros de plata en Nueva York subieron un 7% a 82,67 dólares la onza.
El repunte se produjo cuando los inversores reevaluaron si la caída señaló un punto de inflexión estructural o una reacción exagerada a los catalizadores de corto plazo.
Los estrategas del Deutsche Bank dijeron que la historia sugiere que se trata de catalizadores de corto plazo, incluso cuando la escala de la liquidación ha planteado nuevas preguntas sobre el posicionamiento en el mercado. El banco dijo que si bien los signos de una elevada actividad especulativa se han estado acumulando durante meses, son insuficientes por sí solos para explicar la magnitud del movimiento de la semana pasada.
“El ajuste en los precios de los metales preciosos superó la importancia de sus aparentes catalizadores. Además, las intenciones de los inversores en metales preciosos (oficiales, institucionales, individuales) probablemente no hayan cambiado para peor”.
Los precios del oro y la plata se recuperan tras una fuerte liquidación
La liquidación fue provocada por una combinación de factores, incluido un repunte del dólar estadounidense, cambios en las expectativas en torno al liderazgo de la Reserva Federal tras la nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Donald Trump como próximo presidente de la Reserva Federal, y el recorte de posiciones antes del fin de semana.
Deutsche Bank dijo que los argumentos más amplios para invertir en oro y plata permanecen intactos.
“Los impulsores temáticos del oro siguen siendo positivos y creemos que la justificación de los inversores para las asignaciones de oro (y objetos preciosos) no habrá cambiado. Las condiciones no parecen preparadas para una reversión sostenida de los precios del oro, y trazamos algunos contrastes entre las circunstancias actuales y el contexto de la debilidad del oro en los años 1980 y 2013”.
Barclays adoptó un tono similar, reconociendo aspectos técnicos sobrecalentados y un posicionamiento estirado, pero dijo que la “oferta” más amplia por el oro puede seguir siendo resistente en medio de incertidumbres geopolíticas y políticas y temas de diversificación de reservas.
La oscilación de la plata ha sido más dramática, reflejando su mercado más pequeño, su mayor volatilidad y su mayor participación minorista. Sin embargo, algunos analistas todavía mantienen una postura alcista para el metal blanco.
“El posicionamiento especulativo definitivamente ha jugado un papel en el corto plazo. La plata ha atraído más participación minorista que el oro y eso la hace mucho más sensible al sentimiento de rápido movimiento y al comercio a corto plazo”, dijo Zavier Wong, analista de mercado de eToro.
Wong, sin embargo, añadió que puede ser “demasiado simplista” atribuir todo el movimiento a la especulación. La plata tiene una demanda industrial genuina, particularmente vinculada a áreas vinculadas a centros de datos e infraestructura de inteligencia artificial.
Un estudio publicado en enero proyectó que la demanda mundial de plata aumentará en esta década, impulsada en gran medida por la energía solar fotovoltaica y el cambio hacia tecnologías de células con mayor uso intensivo de plata. Se prevé que la demanda total alcance entre 48.000 y 54.000 toneladas al año para 2030, mientras que se espera que la oferta aumente sólo a unas 34.000 toneladas, lo que significa que sólo se cubriría entre el 62% y el 70% de la demanda.
Se estima que el sector solar por sí solo consume entre 10.000 y 14.000 toneladas al año, o hasta el 41% del suministro mundial.
“Esa demanda no ha desaparecido. Lo que estamos viendo aquí es que la plata se adelanta a sí misma, algo que siempre ha hecho durante las fases fuertes”, dijo Wong.
