Un comerciante trabaja en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Nueva York, EE. UU., el miércoles 28 de enero de 2026
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Los metales preciosos ampliaron sus pérdidas el lunes, y analistas y estrategas señalaron que la elección de Kevin Warsh por parte del presidente estadounidense, Donald Trump, como sucesor del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, es un detonante clave de la última recesión.
Los precios al contado del oro cotizaron casi un 2 % menos, a 4 771, 25 dólares por onza durante las primeras horas de negociación en Europa, profundizando las pérdidas de una caída histórica el viernes, cuando cayó más del 9 % para registrar su mayor caída en un día desde 1983
Los precios al contado de la plata cayeron un 1 % a 83, 81 dólares la onza alrededor de las 11: 39 am, hora de Londres (6: 39 am ET). El steel blanco cayó más de un 31 % el viernes, registrando su peor desempeño diario desde 1980
El empeoramiento de la caída de los metales synchronize con una caída del precio del petróleo y una desaceleración más amplia del mercado, con el índice paneuropeo Stoxx 600 siguiendo las pérdidas de los mercados de Asia y el Pacífico. Los futuros de acciones estadounidenses también comenzaron la semana en territorio negativo.
5 – 10 % dividido
“Nuestra tesis siempre ha sido bastante straightforward”, dijo el lunes Elegance Peters, estratega de inversión worldwide de JPMorgan Private Bank, al programa “Squawk Box Europe” de CNBC.
“Cuando analizamos la cartera, queremos tener coberturas geopolíticas, activos de refugio, bonos del Tesoro, dólares, oro … no todos se desempeñan de la misma manera y creemos que el oro es la mejor cobertura geopolítica”, dijo Peters.
Es possible que factores como las compras de los bancos centrales y el apoyo de los inversores institucionales hagan subir los precios del oro hasta 2026, dijo Peters, señalando que su equipo ha mantenido su pronóstico de 6 500 dólares por onza para fin de año.
Cuando se le preguntó sobre el motivo de los inversores para poseer oro, Peters dijo que mientras los mercados desarrollados están cargados de metal amarillo, los bancos centrales de los mercados emergentes no, y citó a Polonia y Brasil como ejemplos.
“Cuando se piensa en los inversores institucionales, e incluso minoristas, el oro representa poco más del 3 % de (los activos bajo gestión) cuando se piensa en acciones, renta fija y alternativas”, dijo Peters.
“Creo que podríamos llegar a una posición del 5 – 10 % en todas las carteras, y cuando miramos los libros de nuestros propios clientes, no están ahí en oro”, añadió.
Preocupaciones de la Fed
Charles-Henry Monchau, supervisor de inversiones del Grupo Syz, dijo que la liquidación comenzó a finales de enero después de un mes dominado por los temores de los inversores de que la Reserva Federal pronto podría perder su independencia y las expectativas de que el dólar estadounidense continuaría cayendo, entre otras preocupaciones.
El índice del dólar estadounidense, que mide el dólar frente a una cesta de importantes rivales, subió un 0, 2 % el lunes por la mañana. Ha perdido un 1, 2 % en lo que va de año, tras caer más del 9 % en 2025
“Y eso llevó a una grandma operación, que eran posiciones largas en materias primas, metales preciosos, valores largos, mercados emergentes, and so on. Todo esto obviamente pagaba apalancamiento”, dijo Monchau a CNBC. Squawk Box Europe” el lunes.
Wrong embargo, la sorpresiva nominación de Warsh, a quien se considera una especie de “paloma dura”, impulsó a los inversores a reconsiderar su decisión. Una cuestión central para los participantes del mercado, dijo Monchau, es que Warsh ha abogado por que la Reserva Federal reduzca el tamaño de su equilibrium.
“Como todos sabemos, los mercados son adictos a la liquidez y actualmente esta es la gran stress. Además, hay muchas incertidumbres en términos de calendario. Necesita ser elegido como uno de los miembros de la Reserva Federal y luego necesita ser elegido presidente de la Reserva Federal”, dijo Monchau.
“También hay un interrogante sobre si el señor Powell permanecerá o no en el consejo … por lo que hay muchas incertidumbres y al mercado no le gustan las incertidumbres”, añadió.
Nitesh Shah, jefe de investigación macroeconómica y de materias primas para Europa de WisdomTree, dijo que los precios del oro y la plata claramente tuvieron una “racha fantástica” durante la mayor parte de enero, superando las expectativas de muchos analistas.
“Los precios eran demasiado altos para empezar y en realidad sólo se necesitó un detonante para desinflarlos y ese fue la nominación de Kevin Warsh”, dijo Shah a “Europe Early Version” de CNBC el lunes.
“Los temores de que la independencia de la Reserva Federal fuera perdida por casi un títere de Trump no salieron a la luz, o no han salido a la luz todavía, y por lo tanto uno de los pilares que supuestamente sostenía esos metales se había derrumbado”, añadió.
¿ Una corrección saludable?
No se trata sólo de que JPMorgan Private Bank haga caso omiso de la última dilemma del oro. Varios analistas se muestran optimistas sobre las perspectivas del metal para los próximos meses.
Shah, de WisdomTree, dijo que la dramática liquidación de metales preciosos debería knowledgeable como una “corrección saludable” en lugar de un retroceso más profundo, y señaló que los inversores deberían estar preparados para unos días más de volatilidad.
De cara a finales de año, Shah dijo que espera que los precios del oro alcancen los 5 020 dólares por onza, y los precios de la plata se negociarán a alrededor de 88 dólares por onza durante el mismo horizonte temporal. “Así que hay ventajas respecto a donde estamos hoy, pero será necesario disipar un poco de la espuma especulativa”, dijo Shah.
Precios del oro en los últimos cinco días.
Mientras tanto, los analistas del Deutsche Bank reiteraron su pronóstico de que el oro subirá a 6 000 dólares la onza a finales de año.
El prestamista alemán dijo en una nota de investigación publicada el lunes que no ve el último retroceso como evidencia de un cambio duradero, diciendo que los factores temáticos del steel amarillo parecen no haber cambiado.
Los precios del petróleo también cayeron el lunes por la mañana después de que Trump dijera que Estados Unidos e Irán estaban “hablando seriamente” entre sí, lo que indica una reducción de la escalada como medida de Washington. armada masiva” se acerca al miembro de la OPEP.
Referencia internacional Futuros del crudo Brent con entrega en abril cayó un 4, 9 % a 65, 93 dólares por barril, mientras que EE.UU. Futuros del West Texas Intermediate con entrega en marzo cayeron por última vez un 5, 4 % a 61, 66 dólares.
Las medidas a la baja encaminaron los precios del petróleo hacia su mayor caída en una sola sesión en más de seis meses, según Reuters.
Modo pánico
Max Kettner, estratega jefe de activos múltiples de HSBC, dijo que el último movimiento a la baja debería knowledgeable como una liquidación de posiciones y no como una evidencia de pánico en el mercado.
“Si nos fijamos, por ejemplo, en el oro y la plata o en el complejo de metales preciosos, una de las preguntas que nos han enfrentado los inversores a lo largo de enero fue, bueno, ¿ cómo es posible que este sea un entorno de riesgo si los metales preciosos suben al mismo tiempo?”. Kettner dijo el lunes en el programa “Europe Early Version” de CNBC.
“Así que, por extensión, ahora que los metales preciosos se han desplomado, no podemos tener lo mismo. No podemos decir, está bien, los metales preciosos han bajado. Eso también es muy malo, y eso lleva a una especie de modo de pánico”, continuó.
¿ Eso realmente tiene grandes ramificaciones para las acciones y el crédito? ¿ Cambia las perspectivas de ganancias? ¿ Cambia las perspectivas de valoración? En realidad no”, dijo Kettner.
