Lingotes de oro de un kilogramo apilados en la refinería Perth Mint, operada por Gold Corp.
Matt Jelonek|Bloomberg|Imágenes falsas
Los precios del oro subieron a un nuevo récord por encima de los 4 800 dólares el miércoles, extendiendo un fuerte repunte mientras los inversores buscaban seguridad en medio de amenazas arancelarias de la Casa Blanca y renovadas preocupaciones sobre una guerra comercial international.
El aumento ha reavivado el dispute entre los inversores sobre cuánto pueden subir los precios después de un año de gran éxito para el lingote.
Después de un año document en 2025, el oro ha entrado en 2026 con el impulso intacto a medida que las tensiones geopolíticas, la caída de las tasas de interés reales y los esfuerzos de los inversores y los bancos centrales para diversificarse lejos del dólar refuerzan su papel como el máximo refugio del mundo, dijeron los analistas.
Las previsiones kid cada vez más alcistas. Los analistas encuestados por la London Bullion Market Organization esperan que los precios superen los 5 000 dólares este año, citando expectativas de tasas reales más bajas en Estados Unidos, una continua flexibilización de la Reserva Federal y una diversificación sostenida de los bancos centrales lejos del dólar.
Julia Du, estratega elderly de materias primas del ICBC Criterion Financial institution, prevé que los precios del oro alcanzarán los 7 150 dólares.
“El oro sigue siendo noticia de primera plana después de un año récord en 2025, la LBMA dijo en su encuesta de pronóstico
Goldman Sachs también reiteró su postura alcista y calificó al oro como su operación de mayor convicción, impulsada por un cambio en quién compra el metal.
“El oro sigue siendo nuestro caso base o largo de mayor convicción; el precio para finales de este año es de 4 900 dólares”, dijo Daan Struyven, codirector de investigación worldwide de materias primas de Goldman Sachs.
Señaló que las compras de los bancos centrales impulsaron las ganancias en 2023 y 2024, mientras que el repunte se aceleró en 2025 a medida que aumentó la demanda del industry privado.
“Los inversores privados están empezando a diversificarse en oro a través de diferentes canales”, dijo en una conferencia de prensa el miércoles, y las entradas de ETF ofrecen una clara evidencia de ese cambio, aunque es difícil separar la demanda minorista de los flujos institucionales.
Según Goldman Sachs, la demanda provino en gran medida de firmas patrimoniales privadas, gestores de activos, fondos de cobertura e inversores de pensiones.
Para muchos alcistas del oro, la geopolítica sigue siendo el telón de fondo definitorio. Nicky Shiels, jefe de estrategia de metales de MKS PAMP, dijo que el ciclo real no se parece a un pico especulativo. Ella espera que los precios del oro alcancen los 5 400 dólares este año.
“El año pasado fue histórico, una especie de evento que ocurre cada cien años en el ámbito de los metales preciosos, donde la plata básicamente se duplicó”, dijo.
“El oro subió un 60 %, por lo que no veremos una repetición de esas ganancias, pero 5 400 dólares es un sólido aumento del 30 % año tras año”, dijo. “Éste es un comercio nonreligious. No se trata de una venta de materias primas”.
Las tensiones geopolíticas, afirmó, no están pasando a un segundo plano. Los recientes focos de tensión, incluidas las acciones de Estados Unidos en Venezuela y la presión de Washington para afirmar su control sobre Groenlandia, no han hecho más que profundizar la huida de los inversores hacia el oro.
“Estás entrando en un mundo donde … hay una fuerte demanda para asegurar metales y materias primas fundamentales en esta década”, dijo Shiels.
