Varias banderas, incluidas las de los Estados Unidos, Camboya, la Unión Europea, Japón y la ASEAN, se ven afuera de un edificio en Krong Siem Reap, Camboya, el 27 de julio de 2025.
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Los bancos centrales asiáticos pueden encontrar más espacio para aliviar la política después de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés de un trimestre porcentual el miércoles y señaló más reducciones por delante, ya que la región sostiene con vientos en contra y presiones monetarias.
El recorte llevó la tasa de préstamos de referencia de la Fed durante la noche al 4%-4.25%. El presidente de la Fed, Jerome Powell, enmarcó la decisión como un “recorte de gestión de riesgos”, en lugar de algo más dirigido a apuntalar una economía débil, e indicó que es probable que dos recortes más este año.
El movimiento de la Fed también puede haber reducido la brecha entre los rendimientos de los bonos estadounidenses y asiáticos, aliviando las preocupaciones monetarias y dando a algunas economías asiáticas, particularmente aquellas que enfrentan mayores vientos en contra, más espacio para tasas más bajas, dijo Peiqian Liu, economista de Asia en Fidelity International.
“La postura de política general en toda la región probablemente se volverá más acomodadora”, dijo Liu.
Algunos bancos asiáticos ya han comenzado a correr por delante de la Fed para imprimir el impacto de los aranceles de la administración Trump.
Estos incluyen el Banco de Corea, que redujo su tasa de política a un mínimo de casi tres años en mayo, mientras que el Banco de la Reserva de Australia redujo las tasas a un mínimo de dos años en agosto. El Banco Central de la India entregó un recorte descomunal de 50 puntos básicos en junio.
Aún así, las diferencias persistirán debido a las diferentes condiciones económicas en estos países, dijo Liu, señalando la inflación interna y los persistentes efectos de las exportaciones que se apresuran antes de que los aranceles estadounidenses entraran en vigencia.
Las economías dependientes de la exportación como Japón, Corea del Sur y Singapur publicaron un crecimiento económico mejor de lo esperado en el segundo trimestre del año, con Seúl y Singapur evitando por poco una recesión técnica.
Es probable que varios bancos centrales asiáticos, incluido el Banco de Corea y el Banco de la Reserva de la India, continúen reduciendo las tasas en el cuarto trimestre, dijo Betty Wang, economista principal de Oxford Economics.
“Las preocupaciones anteriores sobre la depreciación de moneda rápida han demostrado ser exageradas, y un dólar más débil ha creado espacio adicional para que los bancos centrales asiáticos se alivien aún más hacia el final de este año en respuesta a las crecientes preocupaciones de crecimiento”, dijo Wang.
Chi Lo, estratega senior del mercado Asia Pacific en BNP Paribas Asset Management, se hizo eco de esa opinión, señalando que las tasas de interés reales en gran parte de Asia permanecen por encima de los promedios históricos, dando a los bancos centrales espacio para recortar más tarifas.
Una excepción notable ha sido India, que registró un fuerte crecimiento económico en los últimos dos trimestres, impulsado por la demanda interna en lugar de las exportaciones.
La India probablemente priorizará el crecimiento interno debido a la demanda externa más débil y las tarifas más altas de los EE. UU., Con una mayor flexibilización de políticas, dijo Fidelity’s Liu.
La inflación de la India aumentó en agosto por primera vez en 10 meses a 2.07%, justo por encima del límite inferior del rango objetivo del 2%al 6%del RBI. Hay un “amplio espacio” para una mayor política que disminuye el crecimiento de los vientos en contra de los amortizadores si es necesario “, dijo Liu.
BNP Paribas ‘Lo señaló que la Fed todavía está atrapada entre un crecimiento más lento y los temores sobre una mayor inflación en los Estados Unidos, lo que lo limita a un “ciclo de corte corto”.
Los fundamentos económicos en Asia, incluidas las cifras de crecimiento resistente y la baja inflación, sugieren que la región podría ver un ciclo de corte de tasa más largo, especialmente con el dólar estadounidense en una tendencia débil, agregó Lo.
Sosteniendo la línea
Sin embargo, dos principales economías asiáticas han desafiado la tendencia de reducción de tarifas: China y Japón.
Para Japón, su banco central no solo tiene tasas de mantenimiento, sino que tiene como objetivo aumentarlas a medida que se esfuerza por normalizar su política monetaria.
Los economistas esperan que el Banco de Japón mantenga establezca la política en su reunión el viernes, con más aumentos a finales de este año, ya que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de BOJ durante más de tres años.
El banco central de China también dejó su tasa a corto plazo sin cambios el jueves al 1.4% a raíz del recorte de tarifas de la Fed, equilibrando la necesidad de estímulo con las preocupaciones de alimentar una burbuja del mercado de valores que podría repetir el accidente de 2015.
La economía de China ha mostrado signos de fatiga en agosto, con el crecimiento de las exportaciones más de lo esperado y los indicadores económicos clave, como las ventas minoristas y la producción industrial, en las estimaciones más bajas que los economistas.
El yuan chino probablemente conservará su fuerza en medio de un ciclo descendente en dólares, ya que “la consideración actual para China probablemente no permita que el renminbi aprecie demasiado, en lugar de defenderlo de la depreciación”, dijo Tiang Xu, economista senior de Economist Intelligence Unit.
El yuan en alta mar ha ganado alrededor del 3% frente al dólar este año y se negoció por última vez a las 7.1083 el jueves.
Los economistas esperan en gran medida el Yuan para fortalecer a 7 contra el Back Green a fines de este año, ya que Beijing se enfoca en contrarrestar la deflación y reforzar el crecimiento.
No obstante, el corte de la Fed abre opciones para el Banco Popular de China, dijo Xu, esperando que China avance con la flexibilización monetaria a mediano plazo, dados sus desafíos económicos nacionales.
