El gran SUV de Lucid llega con grandes expectativas y grandes riesgos

Motores lúcidos recibe excelentes críticas de los críticos. Pero le faltan clientes.

Ese es un problema que la empresa no puede permitirse.

El fabricante de vehículos eléctricos con sede en Arizona tiene tecnología de punta, patrocinadores con mucho dinero y autos muy elogiados. Sin embargo, ha tenido dificultades para cumplir los objetivos de producción y no ha podido quitarle protagonismo a las marcas de lujo establecidas con pedigrí centenario.

Lucid está aumentando la producción de su SUV Gravity de tres filas de alta gama, aunque hasta ahora solo ha vendido unos pocos cientos de unidades en 2025. La rampa de producción del Gravity se ha enfrentado a una serie de desafíos, principalmente escasez de la cadena de suministro.

Sin embargo, la compañía ya tiene planes para otro vehículo dirigido más al segmento medio del mercado, donde competiría con el modelo más vendido. tesla SUV modelo Y. Y está invirtiendo en vehículos autónomos para los consumidores mientras trabaja en una flota de robotaxi con Úber y el fabricante de tecnología de conducción autónoma Nuro.

En el proceso, Lucid está gastando mucho dinero. Los resultados del tercer trimestre de la compañía fueron peores de lo que esperaba Wall Street, con una pérdida neta cercana a los mil millones de dólares.

“Sus ganancias brutas han ido empeorando”, dijo Tom Narayan, analista de RBC Capital Markets. “Mucha gente está haciendo cálculos. ¿Durante cuánto tiempo la empresa puede seguir perdiendo efectivo?”

A sus desafíos se suma un entorno más difícil para todos los fabricantes de vehículos eléctricos. La demanda no ha estado a la altura de las expectativas y muchos fabricantes de automóviles están retrocediendo. Los vehículos eléctricos han perdido un apoyo clave del gobierno federal, incluido un crédito fiscal de 7.500 dólares, financiación para la carga y restricciones a los programas a nivel estatal que incentivan a los fabricantes de automóviles a producir vehículos de cero emisiones.

Un ‘coche fantástico’

El primer vehículo de Lucid, un sedán llamado Air, es el vehículo más popular en su segmento, según Cox Automotriz. Durante el tercer trimestre, fue el tercer sedán de lujo de tamaño completo más vendido y el eléctrico más vendido, según la compañía. El Air es frecuentemente una “elección de la crítica”. Ningún otro vehículo eléctrico puede alcanzar la autonomía de 512 millas del Air Grand Touring, uno de sus niveles de equipamiento superiores.

El año pasado, Lucid entregó 10.241 vehículos, la mayoría de los cuales eran sedanes Air. un aumento del 71% desde 2023. El líder estadounidense en vehículos eléctricos, Tesla, entregó 1,8 millones.

Desafortunadamente, los sedanes han sido comparados consistentemente con los SUV, crossovers y camionetas, que ahora casi dominan las carreteras. De los 10 modelos más vendidos en Estados Unidos, siete pertenecen a esos tres segmentos, según Edmunds.

“Era un coche fantástico”, afirmó Sam Abuelsamid, vicepresidente de investigación de mercado de Telemetry. “Sigue siendo un coche fantástico, pero llegó al mercado en el momento equivocado”.

En 2023, el Model Y de Tesla fue el vehículo más vendido del mundo, según JATO Dynamics. Vendió más de 265.000 unidades en EE. UU. hasta el tercer trimestre de 2024. según Cox Automotrizunos 100.000 más que el sedán Model 3. Entre los vehículos eléctricos, el Model 3 es inusualmente popular para ser un sedán. Detrás de los dos modelos Tesla, los tres vehículos que completan el top cinco son crossovers: Chevrolet Equinox, Vado Mustang Mach-E y Hyundai Ioniq5.

El Model S, el competidor Tesla más cercano del Air en términos de tamaño, rendimiento y precio, vendió poco más de 4.500 unidades en el mismo período.

Los vehículos eléctricos de mayor volumen, como el Modelo Y, también son menos costosos que el Air, que comienza justo por encima de los 70.000 dólares y cuesta aproximadamente un cuarto de millón de dólares. El Model 3 cuesta casi la mitad. El precio promedio de transacción de vehículos eléctricos en noviembre fue de poco más de 59.000 dólares, según Cox Automotive.

“En este momento simplemente no hay suficiente mercado para esos sedanes eléctricos premium”, dijo Abuelsamid.

Lucid vendió poco más de 300 SUV Gravity en EE. UU. hasta el tercer trimestre de 2025, según Cox Automotive. Al igual que el Air, el Gravity tiene un precio elevado. Sin embargo, la compañía ha dicho que el Gravity atraerá seis veces más clientes que el Air.

“Veremos si ese es el caso”, dijo Narayan. “Las últimas cifras que he visto muestran que en cierto modo se igualan las ventas de sedanes”.

El director ejecutivo interino de Lucid, Mark Winterhoff, dijo a CNBC en una entrevista que la compañía ha visto “un muy buen aumento en la demanda en lo que respecta al Gravity en comparación con el Air”. Añadió que la mayoría de los clientes están configurando el automóvil de manera que el precio suba por encima de los 100.000 dólares.

Problemas de producción

La demanda puede ser fuerte, pero Lucid también tiene que poner el vehículo en manos de los clientes. El lanzamiento de Gravity a principios de 2025 se vio afectado por la escasez de materiales clave como imanes, aluminio y chips, dijo Winterhoff en la conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre de la compañía.

“No hemos podido producir tantos como queríamos hasta este momento”, dijo Winterhoff a CNBC. “Estamos muy seguros de que hemos resuelto esos problemas”.

Las entregas han aumentado durante siete trimestres consecutivos, culminando con un aumento del 47% con respecto al tercer trimestre de 2024. Lucid ha agregado un segundo turno a la sección de ensamblaje final de su fábrica para satisfacer la demanda.

La compañía dijo que la demanda ha sido resistente a pesar de las preocupaciones de que el mercado de vehículos eléctricos se esté estancando después de que finalizara el incentivo federal para vehículos eléctricos el 30 de septiembre.

“En octubre nuestras cifras de entregas aumentaron”, afirma Winterhoff. “Mientras que en muchos otros jugadores de vehículos eléctricos puros o incluso vehículos eléctricos para jugadores tradicionales que también tienen vehículos (de combustión interna), las entregas cayeron drásticamente”.

Aún así, los analistas dicen que es un momento más difícil para fabricar vehículos eléctricos que cuando Tesla estaba mejorando el Model 3 y el Model Y.

“Eran el único juego disponible”, dijo Narayan. “Así que no había competencia allí. También se beneficiaron de la caída significativa de los precios de las baterías. Y obtuvieron mucho apoyo gubernamental. Hoy estamos en un mundo muy diferente”.

Si las ganancias brutas siguen empeorando, la empresa eventualmente tendrá que regresar a los inversores, dijo Narayan. Lucid actualmente pertenece en un 55% al ​​fondo de inversión pública saudita, según FactSet.

En el tercer trimestre, Lucid y el PIF acordaron aumentar una línea de crédito de préstamo con plazo de retiro retrasado de $750 millones a aproximadamente $2 mil millones. Un DDTL es un préstamo que la empresa puede utilizar a lo largo del tiempo, en lugar de hacerlo todo a la vez. Eso eleva su liquidez total a 5.500 millones de dólares. La compañía ha dicho que tiene suficiente para pasar la primera mitad de 2027.

“Hasta ahora, los saudíes han invertido muchos miles de millones de dólares en Lucid y han sido muy pacientes durante los problemas de Lucid mientras intentan aumentar la producción y las ventas”, dijo Abuelsamid. “No está claro cuánto tiempo seguirán siendo pacientes”.

La empresa también recibió una inversión de 300 millones de dólares de Uber en septiembre para desarrollar una plataforma para robotaxis con un tercer socio, el desarrollador de tecnología de conducción autónoma Nuro. Además de eso, Uber planea comprar 20.000 vehículos Gravity para su flota de vehículos autónomos.

Por otra parte, Lucid tiene una asociación con NVIDIA para desarrollar lo que llama “el primer vehículo autónomo propiedad del consumidor que no ve, no interviene y no piensa (L4)”. L4 significa Nivel 4, casi el nivel más alto de autonomía en el sistema actual ideado por el Sociedad de Ingenieros Automotrices.

“Primero hay que invertir y luego cosechar los beneficios”, afirmó Winterhoff. “Y por eso tenemos que hacer muchas cosas en paralelo”.

SUV más pequeño en camino

A pesar de los desafíos de producción de Gravity, la compañía ya está trabajando en su próximo vehículo: un crossover de tamaño mediano con un precio más cercano al promedio de la industria de alrededor de $50,000.

Esto podría aumentar los volúmenes, pero profundizar las pérdidas.

“Si la ganancia bruta es negativa en un vehículo que negocia alrededor de $100,000 o más en promedio, ¿a qué se dirigen actualmente Lucid’s Air y Gravity? ¿Cómo se verá cuando la compañía venda un vehículo que esté más cerca de la mitad de eso?” dijo Narayan.

“Una respuesta podría ser, bueno, es una escala mucho mayor, por lo que se tiene un mejor apalancamiento operativo”, dijo Narayan. El argumento, dijo, es que la tecnología de Lucid le permite exprimir mucho más alcance de una batería que sus competidores.

“Nuestros vehículos son mucho más eficientes entre un 30 % y un 40 % que la competencia, lo que significa que las baterías más pequeñas utilizan baterías más pequeñas para lograr el mismo alcance”, dijo Emad Dlala, vicepresidente senior de ingeniería y digital de Lucid. “Eso significa un menor costo (lista de materiales). Eso significa mejores márgenes”.

Dlala dijo que el Lucid Air Pure tiene el tamaño de una batería de un Tesla Model Y, pero tiene un alcance de 420 millasunas cien millas más que el Tesla modelo Y.

Lucid dice que el dinero que gasta se destina al desarrollo de una variedad de tecnologías y procesos de fabricación que son difíciles de copiar.

“Lucid tiene más de 10 años de historia en sistemas de propulsión”, dijo Dala. “Esto no ocurrió de la noche a la mañana. Hay muchas tecnologías patentadas por propiedad intelectual en sistemas de propulsión, vehículos y software”, lo que conduce a “ganancias en eficiencia en todos los ámbitos”, afirmó.

Esto se extiende incluso a la forma en que se fabrican los coches.

“Aquí utilizamos procesos de fabricación que nadie más en la industria utiliza en el tren motriz”, dijo Adrian Price, vicepresidente senior de operaciones de Lucid.

“Lucid está muy integrada verticalmente”, dijo, lo que significa que gran parte del proceso de fabricación de automóviles es interno. “Tenemos muchos más subconjuntos propios. Así es también como obtenemos el rendimiento que otras personas no obtienen. Gran parte de esa ingeniería es subcontratada por otros grandes fabricantes de automóviles. No sólo hacemos la ingeniería, sino que también hacemos la fabricación, y podemos controlar parte de la salsa secreta de Lucid haciéndolo internamente”.

Un área en la que Lucid parece estar por detrás de sus competidores es el conocimiento de la marca.

“Mucha gente no sabe qué es Lucid”, dijo Narayan. “Creo que ese es el mayor obstáculo que tienen”.

La compañía ha pensado más en el marketing y ha aumentado su perfil en el mercado de lujo, donde se enfrenta a nombres como Mercedes-Benz, Porsche y BMW.

“Al comprador de una marca de lujo, normalmente le gustan las cosas como la herencia”, dijo Narayan. “La marca importa. Entonces, ya sabes, ¿cómo se crea eso desde cero?”

“Somos muy conocidos y tenemos toneladas de elogios en la prensa del motor”, dijo Winterhoff. “Así que todo el que esté interesado en los coches lo sabe”. Pero esa no es la mayoría de los compradores de vehículos”.

Así, ha iniciado una nueva estrategia de marketing y publicidad para el Gravity, con el actor de Hollywood Timothee Chalamet como su primer “embajador global de la marca”.

“Estamos pasando de centrarnos en nuestros vehículos, en las capacidades de nuestros vehículos, a ¿qué significa tener un Lucid y qué dice eso sobre ti?” Dijo Winterhoff.

Winterhoff dijo que confía en que la compañía pueda mejorar con éxito el Gravity, mientras construye y eventualmente entrega su vehículo de tamaño mediano.

“Ese es el punto en el que creo que este es un negocio sostenible en el futuro”, afirmó. “Tenemos un plan claro también para la rentabilidad”.

Mire el video para obtener una visión exclusiva de la producción de Gravity de Lucid y descubrir qué sigue para el fabricante de automóviles.