Los gigantes de la defensa dicen que los inversores aún deberían apostar por ellos, mientras las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania provocan una liquidación.

Algunos de los mayores contratistas militares de Europa instaron a los inversores a no retirar dinero del sector el martes, mientras las acciones se vendían ante la esperanza de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania.

El enviado especial del presidente Donald Trump, Steve Witkoff, y su yerno, Jared Kushner, se unieron a las conversaciones de paz con el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy en Berlín durante el fin de semana. Zelenskyy dijo durante las conversaciones que Kiev estaba dispuesta a renunciar a sus ambiciones de ser miembro de la OTAN para asegurar un acuerdo que pusiera fin a la guerra.

Luego, funcionarios estadounidenses dijeron a los periodistas que un acuerdo de paz estaba a punto de completarse, mientras que el presidente estadounidense, Donald Trump, dijo que los negociadores estaban “más cerca ahora que nunca” de detener el conflicto. Se espera que las conversaciones continúen hasta el fin de semana.

Las acciones de defensa europeas se vendieron el martes mientras los inversores sopesaban la noticia, y algunos grandes nombres ampliaron las pérdidas del día anterior. A las 11:40 horas en Londres (6:40 horas ET), el índice regional Stoxx Aerospace and Defense cotizaba un 2,2% menos, con el fabricante sueco de aviones de combate Saab liderando las pérdidas con una caída del 5,2%. Italia leonardoun descenso del 4,7%, y el de Alemania Rheinmetallque cayeron un 4,5% por última vez, también estuvieron entre los que experimentaron las mayores caídas.

Un portavoz del primer ministro de defensa alemán Hensoldt dijo que la compañía espera “una paz justa y duradera para Ucrania”, pero añadió que, incluso si esto se logra, Europa sigue bajo amenaza de ataque.

“Un cese de las hostilidades daría a Rusia la oportunidad de reconstituir sus capacidades militares. Desde una perspectiva de seguridad europea, la amenaza subyacente persiste y podría incluso intensificarse”, dijeron.

“En este contexto, la preparación para la defensa sigue siendo una necesidad estructural para Europa”, agregaron.

El representante de Hensoldt dijo que la exposición comercial de la compañía a Ucrania es limitada y representa un porcentaje de un solo dígito de los ingresos. Las acciones de la compañía, cuyo valor se ha más que duplicado este año, cotizaban por última vez un 4,6% menos.

“Nuestra trayectoria de crecimiento está impulsada principalmente por grandes programas a largo plazo en Alemania y en toda Europa”, dijo el portavoz a CNBC el martes por la mañana, señalando un contrato de tres dígitos y millones de euros para equipar los vehículos de reconocimiento de las fuerzas armadas alemanas con software y sensores avanzados, y proyectos en el marco de la Iniciativa Europea Sky Shield.

Muchos de los contratos de la firma continuarán “en 2026 y más allá”, agregaron.

Un representante del fabricante alemán de sistemas para vehículos Renk, contratista de más de 70 ejércitos en todo el mundo, reconoció “un nivel elevado de volatilidad” en las acciones de defensa europeas “cada vez que hay noticias sobre un posible acuerdo de paz o un alto el fuego en Ucrania”.

Agregaron: “Si bien acogeríamos con gran agrado la paz en Ucrania para el pueblo ucraniano, vemos que el escenario de amenaza en Europa y a nivel mundial no ha cambiado y es el más alto desde el final de la Guerra Fría”.

El precio de las acciones de Renk, que ha ganado alrededor del 194% en lo que va del año, se vio por última vez cotizando un 4,8% más bajo.

“Los movimientos a la baja de los precios de las acciones están fuertemente impulsados ​​por el sentimiento del mercado más que por impactos claros en las perspectivas comerciales de Renk y otros pares de defensa”, añadió el portavoz de la compañía el martes por la mañana.

“Los miembros europeos de la OTAN se han comprometido con el objetivo (de gasto) del 3,5% hasta 2035, lo que conducirá a un entorno de crecimiento estructural a largo plazo en los presupuestos militares”, dijeron.

El sector de defensa de Europa ha experimentado un ascenso meteórico este año, en medio de la guerra de Ucrania y los compromisos de los gobiernos regionales y la alianza militar de la OTAN de aumentar el gasto en defensa.

Se espera ampliamente que las promesas mejoren los resultados de las empresas europeas, y las empresas con sede regional ya informan de pedidos atrasados ​​récord y enormes aumentos en los ingresos.

Desde principios de año, el índice Stoxx Europe Aerospace and Defense ha subido más del 50%, y algunos actores regionales de la defensa han más que duplicado su valor.

Los funcionarios regionales comparten la opinión de Hensoldt y Renk de que Rusia seguirá representando una amenaza para el continente.

“Somos el próximo objetivo de Rusia y ya estamos en peligro”, dijo el jefe de la OTAN, Mark Rutte, en un discurso la semana pasada, mientras que Blaise Metreweli –jefe del Servicio Secreto de Inteligencia del Reino Unido– advirtió en un discurso el lunes que la región se enfrenta a “la amenaza de una Rusia agresiva, expansionista y revisionista”.

Christopher Granville, director general de TS Lombard, dijo el martes en el programa “Europa Early Edition” de CNBC que, si bien la “fase final” de la guerra parece estar en marcha, los mercados monetarios pueden estar valorando mal esto.

“Los mercados lo están valorando en forma de dividendo de paz”, añadió. “Esto se puede ver en el retroceso de los precios de las acciones de las empresas de defensa europeas, que durante los últimos dos o tres años han tenido un rendimiento ligeramente superior y han retrocedido; en nuestra opinión, esto parece una oportunidad de compra, porque no habrá dividendos de paz”.

Granville argumentó que esto se debe a que la relación de Rusia con Europa ha cambiado.

“El resultado de la guerra será que el poder militar ruso habrá asegurado un cambio territorial irreversible en Europa, y eso será un enorme incentivo para mejorar la capacidad industrial de defensa europea y continuar con la adquisición de armas”, añadió.

Añadió que un “dividendo no relacionado con la paz” se reflejaría en primas de riesgo más bajas, porque, incluso con la guerra terminada, “todavía se gasta en capacidad industrial de defensa”.

Michael Field, estratega jefe de acciones de Morningstar, calificó de “exagerada” la reacción del mercado ante un posible acuerdo de paz.

“La guerra de Ucrania ha sido un importante impulsor del sector de defensa europeo, pero lo que el mercado está pasando por alto ahora es que la guerra de Ucrania generó una serie de impulsores estructurales para el sector, impulsores que permanecen vigentes incluso si se alcanza un acuerdo de paz”, dijo a CNBC.

“Los miembros participantes han acordado un aumento en los objetivos de gasto de la OTAN y no se cancelará. De manera similar, la historia de la reposición de existencias permanece intacta. Es probable que naciones como Alemania tarden al menos una década en reabastecer el armamento suministrado a Ucrania. Ambas condiciones respaldarán en gran medida al sector de defensa europeo a mediano y largo plazo, apoyando las valoraciones de los precios de las acciones”, añadió.

Claire Titmarsh, analista de acciones de defensa de la firma británica de gestión patrimonial Rathbones, dijo a CNBC: “Parece poco probable que se elimine por completo el riesgo de agresión”.

“Lo que es más, los aumentos previstos en el gasto de defensa europeo no están impulsados ​​únicamente por la guerra de Ucrania. Persisten factores estructurales profundamente arraigados: una falta de inversión de larga data, el actual desafío estratégico de Rusia -incluso después de un acuerdo con Ucrania- y el imperativo de una autonomía estratégica europea en medio de señales de que Estados Unidos reducirá su papel en la financiación de la defensa europea”, dijo por correo electrónico el martes.

También cuestionó cuán estable sería realmente cualquier acuerdo de paz.

“Sigue siendo muy incierto si Rusia cumplirá algún acuerdo de paz”, añadió Titmarsh. “La historia sugiere cautela y el comportamiento del presidente Putin es notoriamente impredecible”.

— Justin Papp y Holly Ellyatt de CNBC contribuyeron a este artículo.