La rebaja de Fitch de la calificación crediticia de Francia ha agregado presión sobre el recién nombrado primer ministro Sebastien Lecornu mientras lanza conversaciones presupuestarias, enfrentando ataques sindicales sobre los recortes de gastos y el retroceso comercial contra posibles aumentos de impuestos.
Citando la inestabilidad política y la creciente deuda, Fitch redujo su calificación el viernes por la noche a A de AA-, dando a Francia su puntaje de crédito más bajo registrado pocos días después de que el presidente Emmanuel Macron aprovechara a Lecornu para ser su quinto primer ministro en dos años.
Los analistas dijeron que la rebaja ya había sido a un precio por los mercados, que en gran medida se llevó a cabo el lunes. La prima de riesgo de Risk de cerca que Paga sobre la deuda alemana fue estable en poco menos de 80 puntos básicos, mientras que las acciones francesas aumentaron y el euro cambió poco.
Pero el momento difícilmente podría ser peor. La rebaja de Fitch dispara el arma inicial por el complejo sprint del gobierno para presentar un primer borrador del presupuesto 2026 al Parlamento antes del 7 de octubre, con una posible extensión hasta el 13 de octubre.
Lecornu enfrenta una tarea casi imposible para hacer que los recortes exigieran los inversores que se vuelven impacientes con el gasto de Francia, al tiempo que ganan más de tres bloqueos parlamentarios ideológicamente distintos con diferentes opiniones sobre cómo reducir el presupuesto.
También enfrenta presión desde las calles. Los sindicatos han pedido el jueves que las huelgas a nivel nacional protesten contra los planes de Lecornu para reducir el déficit presupuestario, el más grande de la eurozona con el 5,4% de la producción este año.
El sábado, en sus primeras entrevistas desde que asumió el cargo, Lecornu dijo que desecharía los planes impopulares de su predecesor para eliminar dos días festivos y estaba abierto a discutir impuestos más altos sobre los ricos.
Los socialistas exigen un impuesto sobre la riqueza sobre el ultra rico como una condición para no votar para derrocar a su gobierno. El jefe de la Federación de Empleadores Medef, Patrick Martin, dijo el sábado que se movilizarían en misa contra cualquier proyecto de este tipo.
Un importante aumento fiscal también podría alienar a los republicanos conservadores, cuyo líder, el ministro del Interior saliente, Bruno Retailleau, dijo que las demandas de los socialistas “solo empeorarían las cosas” en la Francia ya alta en impuestos.
Con el aumento de los costos de endeudamiento de Francia, el presupuesto tendría que poner finanzas públicas en una “trayectoria saludable”, dijo Lecornu.
“El presupuesto futuro puede no reflejar completamente mis convicciones … de hecho, ¡eso es casi seguro!” Agregó, instando a las discusiones “Frank” con los socialistas, verdes y comunistas.
Lecornu dio pocas indicaciones de sus prioridades presupuestarias, aparte de decir que quería dar a los gobiernos locales más poder y reducir las capas de la burocracia.
“Permanezca negativo en Francia, ya que no vemos cómo el nuevo gobierno de Lecornu podría entregar de manera creíble las reformas fiscales”, dijo Mohit Kumar, economista de Jefferies.
Kumar dijo que su principal preocupación fueron las próximas revisiones de calificación de Moody’s y S&P el 24 de octubre y el 28 de noviembre.
“Si la incertidumbre política persiste, existe el riesgo de al menos una rebaja más”, dijo Kumar, señalando que una segunda rebaja después de Fitch podría conducir a una venta forzada de la deuda francesa.
Mientras tanto, el marine LE Pen de la Rally Nacional de extrema derecha renovó la presión sobre Macron para llamar a las nuevas elecciones parlamentarias, una idea que ha rechazado hasta ahora. El líder del partido, Jordan Bardella, dijo que Lecornu debe mostrar un claro descanso con las políticas pasadas o enfrentar un voto en contra de su gobierno.
