Letreros en una tienda temporal de Anta Sports Products Ltd. en Beijing, China, el sábado 24 de agosto de 2024. Está previsto que Anta publique sus resultados de ganancias el 27 de agosto.
Na Bian | Bloomberg | Imágenes falsas
Acciones de Puma subió hasta un 20% el martes, después de que la china Anta Sports dijera que adquiriría una participación del 29% en la empresa alemana de ropa deportiva de la familia Pinault.
Anta pagará 1.500 millones de euros (1.780 millones de dólares), o 35 euros por acción, para adquirir una participación del 29,06% en Puma y convertirse en el mayor accionista de la empresa.
El acuerdo se produjo mientras Puma ha luchado por reactivar las ventas y llevar a cabo una reestructuración empresarial después de que Arthur Hoeld, un ex ejecutivo de Adidas, tomara las riendas el año pasado.
Las acciones de Puma redujeron ligeramente sus ganancias después de la apertura y cotizaban por última vez con un alza del 16%.
La valoración de 1.500 millones de euros parece “razonable” en comparación con los múltiplos de sus pares en el sector de ropa deportiva, particularmente teniendo en cuenta el actual “estado deficitario” de Puma, dijo Melinda Hu, analista de consumo de China en Bernstein.
“Básicamente, Anta está comprando una marca con una profunda herencia y productos históricamente sólidos con una valoración en dificultades”, añadió Hu.
El acuerdo se basa en los esfuerzos de Anta por expandir su presencia fuera de China, donde se ha enfrentado a una creciente competencia de empresas como Nike y adidas.
Aprovechando la herencia de Puma, Anta podría diversificarse hacia una nueva categoría de productos y mercados en los que no ha establecido una base sólida, afirmó Hu.
Anta tiene un historial de expansión de huella global mediante la adquisición y renovación de marcas occidentales de deportes y estilo de vida. En 2019, lideró un consorcio para adquirir Amer Sports, cuya cartera incluye a Wilson, Arc’teryx, Salomon y Atomic.
“Puma llena el vacío del mercado masivo de calzado deportivo y estilo de vida deportivo, un segmento ubicado entre Nike, Adidas y las marcas económicas”, dijo Julia Zhu, socia y directora de venta minorista de consumo de la consultora CIC.
Puma es fuerte en Europa y América Latina, pero débil en China y América del Norte, lo que crea una “superposición mínima y un potencial de sinergia máximo”, añadió Zhu.
Con la adquisición de la participación de Puma, “se espera que el grupo mejore aún más su presencia y reconocimiento de marca en el mercado mundial de clasificación de productos”, dijo Anta en un comunicado el martes.
Puma
Las acciones de Puma sufrieron una fuerte presión el año pasado, cayendo casi un 50%, según datos de LSEG, cuando la política arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump sacudió a los inversores y los minoristas se pusieron nerviosos de que los aranceles pudieran afectar la demanda de los consumidores. Ha caído más del 3% en lo que va de año.
La compañía dijo el año pasado que planeaba recortar su gama de productosreducir los descuentos, mejorar el marketing y eliminar 900 puestos de trabajo corporativos como parte de un plan más amplio de reducción de costos.
“Esto no es una adquisición (ya que) Anta no tiene el control total y Puma sigue siendo una empresa independiente con su propia gestión”, señaló Hu. Reuters informó el martes que el equipo directivo de Anta dijo que hablarían con sus homólogos de Puma “a primera hora de la mañana”.
Repunte global de fusiones y adquisiciones
El acuerdo Anta-Puma también se produjo en un momento en que las empresas globales reevalúan cada vez más sus riesgos y retornos, ante las disrupciones tecnológicas, la mayor incertidumbre geopolítica y la consolidación de la industria.
“Las empresas tomarán medidas más audaces para duplicar algunas partes de su huella global y minimizar la exposición a partes menos favorables”, según una encuesta de Bain & Company publicada el martes. Más de la mitad de las empresas encuestadas estaban preparando activos para la venta en los próximos años, dijo Bain, impulsadas por el deseo de agudizar el enfoque empresarial, liberar efectivo y capitalizar valoraciones más altas en el mercado actual.
La actividad global de negociación de acuerdos ha vuelto a cobrar vida desde el año pasado, con un aumento del 40% en el valor de los acuerdos, hasta los 4,9 billones de dólares, el segundo mayor valor de los acuerdos registrado, según Bain.
La consultora espera que el impulso de los acuerdos globales se mantenga en 2026, citando el alivio de las tensiones geopolíticas y la profundización de los fondos de capital a medida que las empresas de capital privado y de riesgo buscan salir de la creciente acumulación de activos.
Mientras tanto, las empresas “necesitan reinventarse urgentemente para adelantarse a las grandes fuerzas de la disrupción tecnológica, una economía posglobalización y los cambios en las fuentes de ganancias”, dijo Suzanne Kumar, vicepresidenta ejecutiva de la práctica global de fusiones y adquisiciones y desinversiones de Bain.
