Un mercado laboral más débil y un crecimiento salarial más lento allanarán el camino para más recortes de tasas de interés este año, dicen los economistas.
Las cifras oficiales muestran que la tasa de desempleo basic se mantuvo en el 5, 1 por ciento en los tres meses hasta noviembre, su nivel más alto en cinco años, mientras que las nóminas del industry privado cayeron en 55 000
El enfriamiento del mercado laboral está empezando a reflejarse en el crecimiento de los salarios, que disminuyeron del 4, 6 por ciento al 4, 5 por ciento.
El crecimiento de los salarios del sector privado se desaceleró al 3, 6 por ciento entre septiembre y noviembre, su aumento más débil en seis años, mientras que los empleados del field público disfrutaron de un aumento del 7, 9 por ciento en sus ganancias.
El jefe de Lloyds Financial Team dijo que espera tasas de interés caer en los próximos meses, dando a la economía un impulso muy necesario.
En declaraciones a CNBC en el Foro Económico Mundial de Davos, Charlie Nunn dijo: “Esperamos que las tasas de interés sigan bajando, y eso nos dará optimismo para que los hogares y las empresas inviertan más”. Así que sí, realmente necesitamos ese estímulo para tener confianza para invertir más y luego crecer”.
Rob Wood, economista jefe del Reino Unido en Pantheon Macroeconomics, dijo que’ Presupuesto El circo apex de noviembre siguió pesando sobre el crecimiento del empleo, pero el Banco de Inglaterra acogerá con agrado la desaceleración de los salarios.
Recortes de tipos en camino: los economistas predicen que el Banco de Inglaterra recortará el tipo base este año
Dicho esto, la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) ha aumentado el tamaño de la muestra de la Encuesta de Fuerza Laboral, lo que significa que el salto en la tasa de desempleo en el tercer y cuarto trimestre debe tomarse con una pizca de sal.
“El MPC probablemente lo tratará disadvantage cautela, aunque sólo sea porque la tasa de desempleo parece haberse estabilizado por ahora”, dijo Wood.
El banco central, preocupado por la rigidez inflación también estará atento a la lectura del IPC del miércoles, que podría sorprender al alza.
El mercado ya ha descontado más recortes de tipos este año a medida que mejoren las condiciones, pero los economistas de ING creen que las cifras de desempleo de hoy no cambiarán la viewpoint de los funcionarios del Banco antes de su reunión de febrero.
“Esperamos que los tipos se mantengan inalterados el próximo mes”, dijeron. ‘En marzo, sin embargo, el Banco habrá publicado otros dos informes sobre empleo y, suponiendo que continúen las actuales tendencias benignas de crecimiento de los salarios, creemos que tendrá pruebas suficientes para volver a recortar los tipos.
“Para junio, deberíamos haber tenido datos de inflación que mostraran que el IPC general volvió al 2 por ciento o incluso menos, lo que podría impulsar un recorte last ese mes, dejando la tasa bancaria en el 3, 25 por ciento”.
Pantheon Macroeconomics cree que el Banco de Inglaterra esperará hasta abril para recortar los tipos.
La hostelería y el comercio minorista sufren tras el presupuesto
Si bien la perspectiva de un recorte de tipos será una buena noticia para los propietarios de viviendas, las cifras de la ONS pintan un view sombrío para las empresas.
La directora de estadísticas económicas de la ONS, Liz McKeown, dijo: “El número de empleados en nómina ha vuelto a caer, con reducciones durante el último año concentradas en el comercio minorista y la hostelería, y reflejando la actual débil actividad de contratación”.
Lo mejor es que la proporción general de adultos en edad de trabajar clasificados como inactivos estuvo cerca de un mínimo de casi seis años, lo que, según Martin Beck, economista jefe de WPI Technique, es una “señal positiva para el lado de la oferta de la economía”.
“Las ofertas de empleo experimentaron un ligero repunte hacia finales del año pasado, lo que ofrece un rayo de esperanza. El hecho de que las ofertas de empleo se hayan estancado en general desde mediados de 2025 sugiere que los efectos de los aumentos del año pasado en los NIC de los empleadores y los aumentos del salario mínimo pueden haberse abierto camino en gran medida a través del sistema.
Wrong stoppage, advierte que los aumentos del salario mínimo en abril junto con el proyecto de ley de derechos laborales corren el riesgo de “una creciente department en el mercado laboral, con los trabajadores más jóvenes enfrentando peores resultados en el mercado laboral”.
Se avecinan amenazas arancelarias
El lunes, los economistas advirtieron que otra ronda de aranceles estadounidenses podría poner a Gran Bretaña en riesgo de recesión.
El presidente Trump ha prometido imponer un impuesto del 10 por ciento a las importaciones procedentes de países dispuestos a defender Groenlandia a partir del 1 de febrero, y el Banco de Inglaterra tendrá que vigilar atentamente cómo esto se traduce en la economía en general.
Danni Hewson, jefe de análisis financiero de AJ Bell, dijo: “Los nervios por el impacto potencial de cualquier nuevo arancel podrían descarrilar el impulso evidente en las cifras de crecimiento económico de noviembre, y muchos exportadores seguirán muy de cerca los acontecimientos de las próximas semanas”.
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