Los metales preciosos están alcanzando récords. El dólar estadounidense está cayendo. Las acciones están oscilando.
El lunes se trata de la operación “Vender Estados Unidos” después del explosivo anuncio del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que está bajo investigación criminal, lo que los participantes del mercado ven como una señal del interés del presidente Donald Trump en despojar a la independencia política del banco central.
“Esto es claramente una reducción del riesgo”, dijo Krishna Guha, jefe de política global y estrategia de banco central de Evercore ISI.
Guha dijo que el llamado acuerdo Sell America podría desarrollarse de manera similar a lo que se vio en abril, cuando el mercado de valores se desplomó después de que Trump anunciara por primera vez su plan de aranceles amplios y elevados. Los inversores globales colocarán una prima de riesgo más alta sobre los activos estadounidenses, mientras que las operaciones de refugio seguro como oro deberíamos dar un paso adelante como respuesta a la agitación, afirmó.
El Promedio industrial Dow Jones cayó casi 500 puntos en un momento de las operaciones matutinas, mientras que el índice del dólar estadounidense perdió un 0,3%. Pero las operaciones populares de refugio seguro como el oro y plata subió a máximos históricos en la sesión.
“Claramente, al mercado no le gusta”, dijo el lunes a CNBC Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research.
COMEX oro, todos los tiempos
El equipo comercial de JPMorgan también destacó el lunes “Sell America” como un importante impulsor del mercado.
Más allá de la investigación de Powell, la mesa señaló que están programados argumentos orales en la Corte Suprema para el caso sobre si Trump puede despedir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, a finales de este mes. Además de eso, las acciones bancarias cayeron después de que Trump pidió un límite del 10% a la tasa de interés de las tarjetas de crédito a un año.
“En conjunto, el tema ‘Vender Estados Unidos’ puede ser la narrativa dominante”, escribió JPMorgan a sus clientes.
Sin duda, JPMorgan dijo que el contexto macro y corporativo respalda una postura tácticamente alcista en el mercado de valores. Sin embargo, el equipo dijo que el exceso causado por las preocupaciones en torno a la independencia de la Fed ofrece motivos para ser cautelosos en el corto plazo.
¿Qué tan preocupado está el mercado?
En una declaración en video, Powell enmarcó la investigación como impulsada por el hecho de que la Reserva Federal ha fijado las tasas de interés según lo que cree que es mejor para la economía, en lugar de “seguir las preferencias del presidente”. Trump ha reprendido repetidamente a Powell por lo que considera tasas demasiado altas y anteriormente propuso destituir al presidente de la Reserva Federal de su cargo.
Los mercados se habían acostumbrado a tales “mandíbulas hostiles” y dejaron de negociar sobre la independencia de la Reserva Federal sin más pruebas de riesgo, según Guha de Evercore ISI. Pero el anuncio de la investigación de Powell puede ofrecer una razón para hacer que las preocupaciones sobre la independencia de la Fed vuelvan a ser una prioridad para los operadores, dijo.
El Índice de volatilidad CBOE (VIX) -también conocido como indicador del miedo de Wall Street- subió en la sesión del lunes. Pero no salió de su rango reciente, lo que puede significar que los inversores aún no están seguros de que esta sea una historia a largo plazo.
Las acciones se recuperaron de los mínimos de la sesión del lunes a última hora de la mañana, lo que indica aún más que los inversores pueden dudar en comprometerse con la operación “Vender Estados Unidos” hasta que haya más indicios de que Trump seguirá adelante con el plan de tarjetas de crédito y su intento de expulsar a Powell. El S&P 500 subió a un nuevo máximo histórico después de cotizar a la baja más temprano en el día.
Aún así, los mercados internacionales superaron a las acciones estadounidenses, con el iShares MSCI ACWI del ETF de EE. UU. (ACWX) avanzando alrededor del 0,8%, lo que subraya la tensión relacionada con la Reserva Federal sobre los inversores.
“Es probable que la volatilidad domine los mercados en el corto plazo”, dijo Mark Malek, jefe de inversiones de Siebert Financial. Pero el movimiento silencioso del VIX muestra “que los inversores esperan que todo esto pase, o que simplemente no quieren centrarse en esto cuando entremos en la temporada de resultados del cuarto trimestre a finales de esta semana”.
— Jeff Cox de CNBC contribuyó a este informe.
